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深市創(chuàng)業(yè)板新股協(xié)昌科技將于8月8日開始網(wǎng)上申購(gòu)，申購(gòu)代碼為301418，中簽號(hào)公布日為8月10日。

江蘇協(xié)昌電子科技股份有限公司成立于2011年6月,注冊(cè)資本5500萬元。公司位于江蘇省張家港市鳳凰鎮(zhèn),占地50余畝,一期建筑面積50000平方米?，F(xiàn)有員工500余人(含子公司),其中研發(fā)及技術(shù)人員70多人。公司旗下現(xiàn)有兩家全資子公司,分別為張家港凱思半導(dǎo)體有限公司、張家港凱誠(chéng)軟件科技有限公司。公司及子公司主要從事運(yùn)動(dòng)控制產(chǎn)品、功率芯片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司及子公司憑借較強(qiáng)的研發(fā)設(shè)計(jì)能力、安全可靠的產(chǎn)品質(zhì)量和完善的營(yíng)銷服務(wù)體系,逐步構(gòu)建了上游功率芯片、下游運(yùn)動(dòng)控制產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展的業(yè)務(wù)體系,形成了品牌影響力和業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大的良性發(fā)展態(tài)勢(shì)。公司及子公司產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于新能源車輛、馬達(dá)驅(qū)動(dòng)、開關(guān)電源、數(shù)碼便攜、通訊醫(yī)療、汽車電子以及智能家電等領(lǐng)域。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為集成電路功率器件、電子產(chǎn)品研發(fā)、制造、加工、銷售;電子產(chǎn)品購(gòu)銷;信息咨詢服務(wù);自營(yíng)和代理各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目,經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng))許可項(xiàng)目:道路貨物運(yùn)輸(不含危險(xiǎn)貨物)(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目,經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng),具體經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目以審批結(jié)果為準(zhǔn))。其產(chǎn)業(yè)鏈上游為上游晶圓代工廠，產(chǎn)業(yè)鏈下游為電動(dòng)車輛、消費(fèi)電子、家用電器等運(yùn)動(dòng)控制產(chǎn)品、功率芯片需求領(lǐng)域。

客戶集中度方面，公司報(bào)告期各期直銷模式主要客戶合計(jì)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例報(bào)告期內(nèi)分別為53.18%、58.35%和59.41%，客戶集中度有所提高。

公司主要從事運(yùn)動(dòng)控制產(chǎn)品、功率芯片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，屬于“電氣機(jī)械和器材制造業(yè)”。據(jù)Sullivan數(shù)據(jù)，我國(guó)智能控制器市場(chǎng)規(guī)模從2016年的1.36萬億元增長(zhǎng)至2021年的2.71萬億元，期間年均復(fù)合增長(zhǎng)率為14.79%，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到3.8萬億元，2021年至2024年預(yù)計(jì)年復(fù)合增長(zhǎng)率約為11.97%。從應(yīng)用上看，汽車電子、家用電器、電動(dòng)工具等行業(yè)作為先進(jìn)制造業(yè)的代表，市場(chǎng)規(guī)模均在1000億元以上，成為了控制器行業(yè)的主要應(yīng)用方向。據(jù)Omdia數(shù)據(jù)及預(yù)測(cè)，2021年中國(guó)功率半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模為182億美元，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)206億美元，中國(guó)作為全球最大的功率半導(dǎo)體市場(chǎng)，發(fā)展前景較為廣闊。

由于運(yùn)動(dòng)控制器各個(gè)不同應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟度非常不均衡，對(duì)應(yīng)各領(lǐng)域的運(yùn)動(dòng)控制器細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況也有很大差異。發(fā)行人的運(yùn)動(dòng)控制器產(chǎn)品較為集中地應(yīng)用于電動(dòng)車輛領(lǐng)域。目前，電動(dòng)車輛控制器行業(yè)呈現(xiàn)出明顯的市場(chǎng)分層。功率芯片及運(yùn)動(dòng)控制產(chǎn)品的行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分，國(guó)內(nèi)外具備一定研發(fā)實(shí)力及生產(chǎn)、市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的公司一直致力于新產(chǎn)品、技術(shù)的研發(fā)、產(chǎn)業(yè)化及市場(chǎng)推廣，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的技術(shù)也在不斷成熟和創(chuàng)新，因此，發(fā)行人產(chǎn)品未來將面對(duì)較為激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

根據(jù)該公司情況，我們認(rèn)為其可代入?yún)⒖嫉目杀裙緸椋焊粷M微、韋爾股份(603501)、新潔能、貝仕達(dá)克

協(xié)昌科技2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入1.18億元，同比上升16.85%；歸母凈利潤(rùn)2236.59萬元，同比上升3.13%；扣非凈利潤(rùn)2058.87萬元，同比上升1.77%；負(fù)債率15.52%，投資收益85.75萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-192.49萬元，毛利率30.68%。

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