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深市創(chuàng)業(yè)板新股協(xié)昌科技將于8月8日開始網上申購，申購代碼為301418，中簽號公布日為8月10日。

江蘇協(xié)昌電子科技股份有限公司成立于2011年6月,注冊資本5500萬元。公司位于江蘇省張家港市鳳凰鎮(zhèn),占地50余畝,一期建筑面積50000平方米?，F(xiàn)有員工500余人(含子公司),其中研發(fā)及技術人員70多人。公司旗下現(xiàn)有兩家全資子公司,分別為張家港凱思半導體有限公司、張家港凱誠軟件科技有限公司。公司及子公司主要從事運動控制產品、功率芯片的研發(fā)、生產和銷售。公司及子公司憑借較強的研發(fā)設計能力、安全可靠的產品質量和完善的營銷服務體系,逐步構建了上游功率芯片、下游運動控制產品協(xié)同發(fā)展的業(yè)務體系,形成了品牌影響力和業(yè)務規(guī)模不斷擴大的良性發(fā)展態(tài)勢。公司及子公司產品被廣泛應用于新能源車輛、馬達驅動、開關電源、數(shù)碼便攜、通訊醫(yī)療、汽車電子以及智能家電等領域。公司主營業(yè)務為集成電路功率器件、電子產品研發(fā)、制造、加工、銷售;電子產品購銷;信息咨詢服務;自營和代理各類商品和技術的進出口業(yè)務。(依法須經批準的項目,經相關部門批準后方可開展經營活動)許可項目:道路貨物運輸(不含危險貨物)(依法須經批準的項目,經相關部門批準后方可開展經營活動,具體經營項目以審批結果為準)。其產業(yè)鏈上游為上游晶圓代工廠，產業(yè)鏈下游為電動車輛、消費電子、家用電器等運動控制產品、功率芯片需求領域。

客戶集中度方面，公司報告期各期直銷模式主要客戶合計收入占主營業(yè)務收入的比例報告期內分別為53.18%、58.35%和59.41%，客戶集中度有所提高。

公司主要從事運動控制產品、功率芯片的研發(fā)、生產和銷售，屬于“電氣機械和器材制造業(yè)”。據Sullivan數(shù)據，我國智能控制器市場規(guī)模從2016年的1.36萬億元增長至2021年的2.71萬億元，期間年均復合增長率為14.79%，預計2024年將達到3.8萬億元，2021年至2024年預計年復合增長率約為11.97%。從應用上看，汽車電子、家用電器、電動工具等行業(yè)作為先進制造業(yè)的代表，市場規(guī)模均在1000億元以上，成為了控制器行業(yè)的主要應用方向。據Omdia數(shù)據及預測，2021年中國功率半導體市場規(guī)模為182億美元，預計2024年將達206億美元，中國作為全球最大的功率半導體市場，發(fā)展前景較為廣闊。

由于運動控制器各個不同應用領域的產業(yè)發(fā)展成熟度非常不均衡，對應各領域的運動控制器細分市場競爭狀況也有很大差異。發(fā)行人的運動控制器產品較為集中地應用于電動車輛領域。目前，電動車輛控制器行業(yè)呈現(xiàn)出明顯的市場分層。功率芯片及運動控制產品的行業(yè)內競爭對手較多，市場競爭充分，國內外具備一定研發(fā)實力及生產、市場經驗的公司一直致力于新產品、技術的研發(fā)、產業(yè)化及市場推廣，競爭對手的技術也在不斷成熟和創(chuàng)新，因此，發(fā)行人產品未來將面對較為激烈的市場競爭。

根據該公司情況，我們認為其可代入參考的可比公司為：富滿微、韋爾股份(603501)、新潔能、貝仕達克

協(xié)昌科技2023一季報顯示，公司主營收入1.18億元，同比上升16.85%；歸母凈利潤2236.59萬元，同比上升3.13%；扣非凈利潤2058.87萬元，同比上升1.77%；負債率15.52%，投資收益85.75萬元，財務費用-192.49萬元，毛利率30.68%。

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