Palantir(PLTR.US)將于8月7日美股盤(pán)后（北京時(shí)間8月8日清晨）公布2023財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)。市場(chǎng)預(yù)計(jì) Palantir 每股收益為 1 美分，營(yíng)收為 5.34 億美元。如果 Palantir 業(yè)績(jī)符合預(yù)期，這將標(biāo)志著該公司連續(xù)第三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，并有望實(shí)現(xiàn) 2023 年每個(gè)季度盈利的指導(dǎo)目標(biāo)。

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業(yè)績(jī)能否超預(yù)期

在過(guò)去的11個(gè)季度里，Palantir的每股收益和營(yíng)收分別有7次和11次超出預(yù)期。雖然這一營(yíng)收增長(zhǎng)勢(shì)頭聽(tīng)起來(lái)令人印象深刻，但增幅一直在0.27%至7%之間，這表明，在談到該公司的銷售能力時(shí)，市場(chǎng)已經(jīng)牢牢把握了現(xiàn)實(shí)。

每股收益超出(或低于)的幅度要大得多，從-45%到高達(dá)145%不等。除了小數(shù)定律(容易出現(xiàn)更大的波動(dòng))之外，該公司的利潤(rùn)率和運(yùn)營(yíng)能力仍有令人意外的因素。

然而，鑒于Palantir已經(jīng)承諾2023年每個(gè)季度都實(shí)現(xiàn)盈利，本季度的每股收益可能會(huì)有所不同?？紤]到AIP等新產(chǎn)品的發(fā)展勢(shì)頭，預(yù)計(jì)該公司營(yíng)收將略有增長(zhǎng)，考慮到該公司公開(kāi)承諾實(shí)現(xiàn)季度盈利，每股收益將達(dá)到預(yù)期。

人工智能和持續(xù)盈利能力

從財(cái)務(wù)角度來(lái)看，主要問(wèn)題之一將是該公司能否連續(xù)第三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，并按計(jì)劃實(shí)現(xiàn)2023年每個(gè)季度的盈利指引。另一個(gè)值得注意的是毛利率，至少在過(guò)去的5個(gè)季度里，它一直保持在80%的水平。

從商業(yè)角度來(lái)看，猜測(cè)什么將獲得投資者最多的關(guān)注是沒(méi)有好處的。人工智能。在第一季度的報(bào)告中，該公司強(qiáng)調(diào)了其人工智能平臺(tái)(“AIP”)。在那次演講中，AIP被巧妙地置于公司現(xiàn)有生態(tài)系統(tǒng)的中間，這表明Palantir的客戶將能夠在他們現(xiàn)有的生態(tài)系統(tǒng)中利用AIP的語(yǔ)言模型、自動(dòng)化和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。從那以后，該公司舉辦了第一次AIPCon, Palantir現(xiàn)有和潛在客戶的高管們都參加了會(huì)議。該公司是否通過(guò)與AIP直接相關(guān)的交易獲得了真正的業(yè)務(wù)牽引力，這將是一件有趣的事情。

最后，自上次收益報(bào)告以來(lái)，該公司已經(jīng)獲得了相當(dāng)多的合同。Palantir是否能進(jìn)一步揭示這些合同的盈利能力，這將是一件有趣的事情。這些合同的預(yù)期收入從2500萬(wàn)美元到4.63億美元不等。

估值過(guò)高

這里最大的難題是市場(chǎng)如何評(píng)價(jià)一個(gè)引領(lǐng)潮流的人。在跨企業(yè)數(shù)據(jù)分析應(yīng)用程序利用人工智能方面，Palantir即使不是先發(fā)者，也具有先行者的優(yōu)勢(shì)。雖然到2030年，人工智能的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到近2萬(wàn)億美元，但這個(gè)領(lǐng)域已經(jīng)充斥著許多參與者，從充滿活力、有創(chuàng)意的初創(chuàng)企業(yè)，到蘋(píng)果和微軟等擁有最雄厚資源的公司。

關(guān)于未來(lái)的前景，不可否認(rèn)的是，基于當(dāng)前的商業(yè)現(xiàn)實(shí)，該股估值遙遙領(lǐng)先于自身。用該公司自己的話來(lái)說(shuō)，它預(yù)計(jì)2023年的最高收入將達(dá)到22.35億美元。這意味著，股票的交易價(jià)格是銷售額的17倍。

總結(jié)

Palantir是一家好公司，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利(按GAAP計(jì)算)，沒(méi)有債務(wù)，還有近30億美元的現(xiàn)金。但即便是最宏偉的愿景，股市往往也會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)走在前面。相信Palantir目前的情況就是如此，今年迄今已經(jīng)上漲了200%。預(yù)計(jì)該公司在第二季度也會(huì)盈利，但以目前的高估值來(lái)看，該公司目前的表現(xiàn)可能還不夠。

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