股神巴菲特有一句名言：“人生就像滾雪球，重要的是找到很濕的雪和很長(zhǎng)的坡?！?/p>

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當(dāng)下的A股賽道化也是愈發(fā)明顯，這主要有三方面原因。首先，在中國(guó)GDP增速告別高增長(zhǎng)時(shí)代，更看重高質(zhì)量增長(zhǎng)，在強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型大背景下，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、景氣度顯得尤為重要。

其次，注冊(cè)制大背景下，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)加速登陸A股，從供給端提供了A股賽道化的可能性。最后，機(jī)構(gòu)投資者在A股市場(chǎng)中話語(yǔ)權(quán)日益增大，而發(fā)展前景好、業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的行業(yè)和公司，通常是機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期關(guān)注的重點(diǎn)。

什么才是好賽道

那么什么才是好賽道呢？套用“長(zhǎng)坡厚雪”理論，所謂長(zhǎng)坡，指的是企業(yè)所處的行業(yè)發(fā)展空間巨大。而厚雪則是指企業(yè)的盈利能力足夠強(qiáng)。只有具備廣闊發(fā)展空間、盈利能力強(qiáng)的企業(yè)才能讓投資者完成財(cái)富滾雪球。

具體看，長(zhǎng)坡很多時(shí)候意味著公司在經(jīng)營(yíng)一門(mén)“很自然的生意”，比如消費(fèi)領(lǐng)域的吃喝玩樂(lè)等。公司的商業(yè)模式建立在這種比較自然的坡道之上，才更可能獲得長(zhǎng)期的發(fā)展，不至于淪入“有今天而不一定有明天”的境地。厚雪則是公司能夠在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間段內(nèi)守衛(wèi)自己的護(hù)城河，保持競(jìng)爭(zhēng)力的穩(wěn)定性，進(jìn)而不斷地獲取市場(chǎng)和利潤(rùn)。

還有市場(chǎng)人士表示，可以從三個(gè)角度來(lái)理解好賽道。第一，在特定細(xì)分市場(chǎng)中，提供的解決方案有沒(méi)有優(yōu)勢(shì)；第二，將目光放寬到產(chǎn)業(yè)鏈角度，跟其他環(huán)節(jié)相比，有沒(méi)有優(yōu)勢(shì)；第三，從全市場(chǎng)的角度看，與其他行業(yè)(本行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈之外)比較，有沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。

好的賽道要關(guān)注行業(yè)滲透率、競(jìng)爭(zhēng)格局、上下游議價(jià)能力等三個(gè)維度。，高成長(zhǎng)投資可以聚焦好賽道、好公司和好的投資階段。消費(fèi)、科技、醫(yī)藥、消費(fèi)服務(wù)、高端制造業(yè)、精細(xì)化工等是比較好的賽道。

投資中的復(fù)利不可小覷

而要把雪球越滾越大，復(fù)利投資是必由之路。愛(ài)因斯坦曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“世界上最偉大的力量不是原子彈，而是復(fù)利+時(shí)間”。做時(shí)間的朋友，能夠幫助一個(gè)價(jià)值投資者，實(shí)現(xiàn)其資產(chǎn)最大限度的增長(zhǎng)。

時(shí)間函數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比速度函數(shù)更重要。我們看到歷史上最偉大的投資者，無(wú)論是巴菲特、伯魯克、還是洛克菲勒和摩根家族，他們都是享受了長(zhǎng)期時(shí)間的復(fù)利。財(cái)富的積累也是如此，很多有錢(qián)人都不是生下來(lái)就很有錢(qián)，賺取的第一桶金也不足以暴富，方法都是通過(guò)時(shí)間來(lái)使錢(qián)生錢(qián)。

復(fù)利不是數(shù)字游戲，復(fù)利的公式告訴我們的是有關(guān)投資和收益的哲理。追求財(cái)富或其他收獲的過(guò)程。不能短跑。也不是馬拉松式的長(zhǎng)跑。而是在更長(zhǎng)甚至數(shù)十所進(jìn)行的耐力比賽。堅(jiān)持追求復(fù)利的原則。才能很漂亮地贏得比賽。堅(jiān)持追求復(fù)利的原則。那么即使起步的資金不太大，足夠的耐心加上穩(wěn)定的小利，也能很漂亮的贏得這場(chǎng)比賽。

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