2023年7月11日匯川技術(shù)(300124)（300124）發(fā)布公告稱公司于2023年7月7日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，首域資產(chǎn)參與。

【資料圖】

具體內(nèi)容如下：

問：目前看，工業(yè)自動(dòng)化下游需求有看到什么變化，哪些板塊支撐較好？

答：公司通用自動(dòng)化業(yè)務(wù)，五、六月份訂單有一定好轉(zhuǎn)，同比增長(zhǎng)較快，傳統(tǒng)行業(yè)訂單對(duì)比今年一季度有所恢復(fù)。

問：公司在人形機(jī)器人(300024)方面是否有做一些布局？

答：公司目前對(duì)人型機(jī)器人處于洞察階段，包括對(duì)技術(shù)路徑、應(yīng)用場(chǎng)景、產(chǎn)品要求、成本等方面的評(píng)估，公司會(huì)做好技術(shù)的持續(xù)跟進(jìn)。

問：從 2020 年開始，國(guó)產(chǎn)化在加速。現(xiàn)在看外資供應(yīng)鏈也恢復(fù)到之前的情況，國(guó)產(chǎn)替代還能持續(xù)嗎？

答：近幾年，隨著外部環(huán)境變化,國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加快，公司變頻器、伺服、PLC等核心產(chǎn)品的市場(chǎng)份額也提升較快。國(guó)產(chǎn)替代有兩個(gè)驅(qū)動(dòng)因素一是過去幾年外資品牌缺貨或者貨期拉長(zhǎng)等供應(yīng)鏈問題，使得有貨的企業(yè)更具競(jìng)爭(zhēng)力；二是基于供應(yīng)鏈安全考慮帶來(lái)的國(guó)產(chǎn)化率的提升。就公司自身來(lái)說(shuō)，過去幾年也在加快關(guān)鍵器件的國(guó)產(chǎn)化，保障供應(yīng)鏈安全。

從目前看，雖然外資品牌的供貨情況有所恢復(fù)，但國(guó)產(chǎn)化仍是趨勢(shì)，匯川在這個(gè)大趨勢(shì)中仍會(huì)繼續(xù)享受國(guó)產(chǎn)化率提升的紅利。

問：項(xiàng)目型市場(chǎng)的進(jìn)展如何？

答：近兩年來(lái)看，項(xiàng)目型市場(chǎng)的需求整體優(yōu)于 OEM市場(chǎng)，公司緊抓項(xiàng)目型市場(chǎng)的機(jī)會(huì)①下游部分行業(yè)的資本開支在增加; ②外資品牌有些服務(wù)跟不上,進(jìn)口替代的機(jī)會(huì)在提升; ③節(jié)能改造的機(jī)會(huì)比較多我們有高/低壓變頻器、節(jié)能電機(jī)、控制系統(tǒng)等產(chǎn)品，不斷在完善解決方案競(jìng)爭(zhēng)力。

這些機(jī)會(huì)點(diǎn)下，公司通過樣板點(diǎn)的建立和增加場(chǎng)景驗(yàn)證，并基于工藝能力的多產(chǎn)品解決方案去尋求項(xiàng)目型市場(chǎng)的持續(xù)突破，疊加客戶國(guó)產(chǎn)化的需求提升，公司在項(xiàng)目型市場(chǎng)取得較好的進(jìn)展。

問：工業(yè)機(jī)器人，未來(lái)會(huì)在哪些新的行業(yè)重點(diǎn)拓展？

答：匯川的工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)，會(huì)面向不同的工業(yè)場(chǎng)景，把場(chǎng)景工藝融入到產(chǎn)品及解決方案中，形成“工業(yè)機(jī)器人+工藝”的模式，幫助客戶實(shí)現(xiàn)更便利的使用。目前，公司的工業(yè)機(jī)器人廣泛應(yīng)用于泛 3C、光伏和鋰電等領(lǐng)域，隨著公司逐漸豐富六關(guān)節(jié)機(jī)器人產(chǎn)品線，以及對(duì)焊接、打磨等工藝的逐漸積累和應(yīng)用，公司的機(jī)器人產(chǎn)品也會(huì)逐漸拓展機(jī)床、塑機(jī)、壓鑄、汽車等領(lǐng)域。

問：公司自動(dòng)化產(chǎn)品毛利率相對(duì)穩(wěn)定，考慮到競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，公司在成本端有什么優(yōu)勢(shì)，內(nèi)部主要有哪些降本方式？

答：與內(nèi)資品牌相比，公司的成本優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在領(lǐng)先的產(chǎn)品設(shè)計(jì)帶來(lái)的低成本、規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的采購(gòu)/制造低成本、良好的質(zhì)量控制帶來(lái)的產(chǎn)品維護(hù)低成本。與外資品牌相比，公司的成本優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在研發(fā)、營(yíng)銷和管理方面的低成本。

公司通過快速的產(chǎn)品迭代和優(yōu)化，對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、器件迭代、規(guī)?；少?gòu)/制造等方面持續(xù)做好落地，在提升產(chǎn)品性能的同時(shí)也做到了成本下降，以抵消競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來(lái)的壓力，使得公司產(chǎn)品毛利率相對(duì)穩(wěn)定。

問：公司基于什么考慮收購(gòu)韓國(guó) SBC 公司？

答：韓國(guó) SBC 成立于 1989 年，主要產(chǎn)品有直線導(dǎo)軌、軋制絲杠和搬運(yùn)用滑軌，廣泛應(yīng)用于數(shù)控機(jī)床、注塑機(jī)、工廠自動(dòng)化設(shè)備、檢測(cè)設(shè)備、汽車、半導(dǎo)體制造設(shè)備及機(jī)器人等行業(yè)。對(duì) SBC完成收購(gòu)后，匯川技術(shù)在精密機(jī)械領(lǐng)域，具備“精密絲杠+直線導(dǎo)軌”的產(chǎn)品組合，將為行業(yè)打造更具競(jìng)爭(zhēng)力的直線傳動(dòng)解決方案，有效解決國(guó)內(nèi)高端裝備國(guó)產(chǎn)化需求。本次收購(gòu)，也將進(jìn)一步強(qiáng)化公司“光、機(jī)、電、液、氣”一體化解決方案的能力。

問：公司如何評(píng)估和幫助升供應(yīng)商的 ESG 管理水平？

答：公司對(duì)于供應(yīng)商可持續(xù)發(fā)展要求采取了漸進(jìn)提升的管理策略，當(dāng)前處于宣傳鋪墊和調(diào)研階段，即首先利用年度溫室氣體盤查的活動(dòng)，開展集中的宣傳賦能活動(dòng)，向各主要供應(yīng)商闡述了公司對(duì)于供應(yīng)商可持續(xù)發(fā)展管理要求將逐漸由綠色供應(yīng)鏈擴(kuò)展到可持續(xù)的供應(yīng)鏈，由宣傳倡導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)轵?yàn)證考核，并鼓勵(lì)供應(yīng)商伙伴同我司積極溝通交流，提前準(zhǔn)備加快轉(zhuǎn)型。

匯川技術(shù)（300124）主營(yíng)業(yè)務(wù)：通用自動(dòng)化業(yè)務(wù)、電梯電氣大配套業(yè)務(wù)、新能源汽車業(yè)務(wù)、工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)、軌道交通業(yè)務(wù)。

匯川技術(shù)2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入47.82億元，同比上升0.07%；歸母凈利潤(rùn)7.47億元，同比上升4.15%；扣非凈利潤(rùn)6.25億元，同比下降10.42%；負(fù)債率46.93%，投資收益4213.62萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-2912.22萬(wàn)元，毛利率36.51%。

該股最近90天內(nèi)共有22家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)17家，增持評(píng)級(jí)5家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為81.86。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入5739.11萬(wàn)，融資余額增加；融券凈流出5964.11萬(wàn)，融券余額減少。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，匯川技術(shù)（300124）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力良好，營(yíng)收成長(zhǎng)性優(yōu)秀。財(cái)務(wù)相對(duì)健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)4星，好價(jià)格指標(biāo)2星，綜合指標(biāo)3星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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