近日，紀(jì)要私享圈公布生豬行業(yè)專家交流紀(jì)要。紀(jì)要中指出，根據(jù)目前的賠付價格和指數(shù)的跌幅，生豬產(chǎn)能去化的趨勢仍將持續(xù)下降。許多企業(yè)的資金面比較緊張，導(dǎo)致指數(shù)難以銷售，這可能導(dǎo)致中小散戶購買種豬和指數(shù)的力度相對較弱。

從養(yǎng)殖企業(yè)的角度來看，目前大企業(yè)和其他企業(yè)的養(yǎng)殖產(chǎn)能分化嚴(yán)重。大型集團(tuán)企業(yè)的母豬產(chǎn)能占比較高，而中小散戶的母豬銷量較低，同比下降幅度在 50%至 70%之間?？紤]到去年同期的下降幅度，加上今年前 8 個月的母豬銷量下降，預(yù)計中小散戶的產(chǎn)能去化幅度至少也在 40%以上。

供應(yīng)方面，當(dāng)前整體供應(yīng)量基本正常，但存在一些異常因素，比如 2022 年第四季度未消化的庫存移交給了 2023 年，大約有至少 170 萬噸的肉。如果再加上進(jìn)口凍肉約 140 至 150 萬噸，整體供應(yīng)可能會產(chǎn)生供應(yīng)過剩的局面。

【資料圖】

綜合考慮，從 2020 年開始，豬肉產(chǎn)能一直呈現(xiàn)下行趨勢，雖然中間出現(xiàn)了一次反彈，但 2022年仍然是產(chǎn)能下降的情況。整體來看，今年是一個去產(chǎn)能的年份，2023 年可能也會繼續(xù)去產(chǎn)能。

Q&A

Q：生豬產(chǎn)能去化會持續(xù)嗎？

A：根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2021 年進(jìn)口了 370 萬噸肉，并且還有 400 多萬噸后移的肉，2021 年消化了不少，但可能還沒有完全消化完。此外，2022 年一季度的供應(yīng)比較過剩，導(dǎo)致前期產(chǎn)能還沒有完全消化。因此，目前的生豬產(chǎn)能相對較高。但需要注意的是，今年上半年的價格并不理想，從 6 月份開始一直不太好，雖然 11 月和 12 月有一定反彈，但 1 月份之前的消費量并不多。再加上 2022 年當(dāng)月的供應(yīng)過剩和其他因素，今年的消費需求可能較低。所以，整體來看，生豬供應(yīng)量可能過剩的程度比預(yù)期的要大一些。

Q：生豬產(chǎn)能過剩對企業(yè)盈利有什么影響？

A：未來幾個月的走勢主要取決于企業(yè)的盈利能力和補(bǔ)充資金流的能力，以及肥豬價格的反彈程度。若肥豬價格反彈不夠強(qiáng)勁，企業(yè)可能會繼續(xù)虧損。此外，死豬價格短期內(nèi)可能不會有起色，因為當(dāng)前供應(yīng)過剩且對未來的預(yù)期較悲觀。因此，企業(yè)在當(dāng)前情況下可能會將重點放在期貨交易上，以遠(yuǎn)月合約為主，這也體現(xiàn)在現(xiàn)在期貨價格的低迷。對于企業(yè)來說，當(dāng)前的生豬產(chǎn)能去化程度并不是特別高，但是還需要關(guān)注其盈利狀況和資金支持情況。

Q：目前的消費環(huán)境如何？

A：雖然看到批發(fā)量有所上漲，但實際上這之外的消費并不樂觀，因為與經(jīng)濟(jì)大環(huán)境有關(guān)，比如大規(guī)模失業(yè)、農(nóng)民工收入減少、房地產(chǎn)等?；ê头康禺a(chǎn)等行業(yè)實際上是消費豬肉的一個主力。盡管無法統(tǒng)計，但明顯可見的是，這類體力活動的消費者的收入往往能夠支撐兩三個人的消費，而這一類消費者的收入下降比較多。因此，今年的消費狀況可能比較糟糕。

Q：目前的生豬庫存情況如何？

A：2022 年 4 月之后，需要消化的庫存量可能超過 300 萬噸。但需要注意的是，其中可能還有一些走私的動物，這也會對庫存造成一定壓力。此外，進(jìn)口凍肉量比去年同期增加了大約 10%，說明肉類供應(yīng)可能存在一定過剩的情況。

Q：生豬產(chǎn)能與供需的匹配程度如何？

A：從供應(yīng)量來看，生豬產(chǎn)能并不是特別過剩，可能有些許過剩，但并不是那么嚴(yán)重?？梢钥吹剑M管屠宰量下降，但中山牛肉的銷售仍然較弱，說明市場空間受到壓縮，銷售價格也難以提升。因此，整體來看，生豬產(chǎn)能面臨的壓力可能比預(yù)期的要小一些?？偨Y(jié)：根據(jù)專家的講話，生豬產(chǎn)能可能存在一定程度的過剩，但整體并不嚴(yán)重。未來的發(fā)展取決于企業(yè)的盈利能力和資金支持程度，以及肥豬價格的反彈情況。目前的消費狀況相對較差，可能 受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素的影響。此外，庫存量較大，需要在 4 月份之后消化。盡管存在供應(yīng)過剩的情況，但生豬產(chǎn)能與過剩的程度并不完全匹配。

Q：今年上半年的供應(yīng)比今年上半年的供應(yīng)要大一點，可能會導(dǎo)致價格不好，會盡量提前出豬嗎？

A：今年上半年的供應(yīng)比今年上半年的供應(yīng)要大一點，可能會導(dǎo)致價格不好，會盡量提前出豬。

Q：現(xiàn)在看到的樣本數(shù)據(jù)仍然是下降的，產(chǎn)能缺口可能會比 8 月份要大一點，您認(rèn)為產(chǎn)能去化的幅度很大嗎？

A：現(xiàn)在看到的樣本數(shù)據(jù)仍然是下降的，產(chǎn)能缺口可能會比 8 月份要大一點，產(chǎn)能去化的幅度很大。

Q：大企業(yè)的資金壓力很大，可能導(dǎo)致母豬的去除會很大？

A：大企業(yè)的資金壓力很大，可能導(dǎo)致母豬的去除會很大。

Q：未來的價格如果反彈的力度不高的話，產(chǎn)能缺口很有可能要缺乏到明年的三、四月份之前？

A：未來的價格如果反彈的力度不高的話，產(chǎn)能缺口很有可能要缺乏到明年的三、四月份之前。

Q：在全范圍內(nèi)，產(chǎn)能去化的幅度可能會比較大？

A：在全范圍內(nèi)，產(chǎn)能去化的幅度可能會比較大。

Q：產(chǎn)能去化的密度可能會比較大，會導(dǎo)致價格進(jìn)一步走弱？

A：產(chǎn)能去化的密度可能會比較大，會導(dǎo)致價格進(jìn)一步走弱。

Q：對于福建來說，產(chǎn)能去化的幅度可能不會太大？

A：對于福建來說，產(chǎn)能去化的幅度可能不會太大。

Q：主要還是關(guān)注華東和西南這兩個主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)能去化情況？

A：主要還是關(guān)注華東和西南這兩個主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)能去化情況。

Q：預(yù)期下滑，10 月 11 月產(chǎn)能去化的幅度會加大嗎？

A：預(yù)期下滑，10 月 11 月產(chǎn)能去化的幅度會加大。

Q：對于生豬產(chǎn)能去化的情況，您認(rèn)為價格反彈的力度對行業(yè)影響如何？如果價格在 18 塊錢以下，是否會繼續(xù)去產(chǎn)能？如果達(dá)到 19-20 塊錢以上，是否會停止去產(chǎn)能？

A：根據(jù)目前來看，我覺得未來價格的反彈力度很可能會在 18 塊錢以下。如果 11 月份月均價能夠達(dá)到 17~18 塊錢之間，可能算是一個正常的失氣一下，但真的是超預(yù)期了。在這種情況下，去產(chǎn)能的幅度可能會超過預(yù)期。

Q：對于十月份的價格走勢，您認(rèn)為會出現(xiàn)較大的反彈嗎？以及關(guān)于大肥豬和肥豬之間的價差問題。

A：十月份很難出現(xiàn)較大的反彈，最多只會出現(xiàn)探底之后的弱反彈，因為目前大肥豬的價格仍然較好，130公斤以上的大肥豬仍然在 17 臺以上，價差會拉大。而且目前看來，很多人并沒有很強(qiáng)烈的意愿去購買肥豬，因為標(biāo)書和肥豬的價差并不是很大。但是這種情況很快就會改變，特別是在十月中下旬，如果再次出現(xiàn)壓難情況，后面的供應(yīng)將會緊張。因此，總體來說，十一月和十二月應(yīng)該是一個弱反彈的階段，反彈的力度很難預(yù)測。

Q：對于去產(chǎn)能的力度，您認(rèn)為第四季度會比第三季度大一些嗎？

A：根據(jù)目前的情況，我認(rèn)為第四季度去產(chǎn)能的力度可能會比第三季度大一些。在當(dāng)前的情況下，如果再加上產(chǎn)蘇州的甲，去產(chǎn)能的力度可能會是一個弱反彈的局面。根據(jù)預(yù)計，截至四月份，我動物的存欄量應(yīng)該有 300 多萬噸以上，到九月份，據(jù)說去化了大約 30%左右。如果再去掉 1/3，預(yù)計存欄量還有 200 多萬噸左右。

Q：現(xiàn)在的規(guī)模場散戶的現(xiàn)金流成本分別是多少？

A：散戶的現(xiàn)金流規(guī)模場，我們監(jiān)測的是16 左右，16 左右，這都是一個正常狀態(tài)。如果加上折損成本，基本上可以認(rèn)為是 16 塊 57，小散戶的成本實際上是比16 低一點，但需要考慮小散戶的比例，整體的散戶的成本應(yīng)該也是在 16 以上，所以整體來說這個成本可以上升到 16~17 之間。

Q：近兩個月了，母豬料和仔豬料都是真的，這和產(chǎn)能去化的趨勢相悖，有沒有可能實際產(chǎn)能去化幅度要更小？

A：實際產(chǎn)能去化幅度比較小，整體來說只有 3~5 個點。母豬的幅度比飼料的幅度要大一點，但是實際上幅度并沒有那么大，這是因為母豬的生產(chǎn)效率變化導(dǎo)致的，現(xiàn)在母豬更新頻率比以前高，配種的母豬占輪番比例明顯比以前高，所以雖然土地數(shù)量下降幅度大一點，但是殘值下降幅度并沒有那么大。整體來看，供應(yīng)肥豬的能力的下降幅度并不是太大，當(dāng)前產(chǎn)能需要進(jìn)一步調(diào)整才能獲得更好的價格。

Q：現(xiàn)在的生豬產(chǎn)能是否過剩？

A：目前的生豬產(chǎn)能并沒有多過剩，尚未達(dá)到過剩的程度。我們需要考慮當(dāng)前動作庫存對產(chǎn)能的影響，這會影響對產(chǎn)能的真實判斷。

Q：張老師，您覺得凍品的水平降到多少會是一個正常的途徑？

A：凍品的水平降到 10~15 萬噸是一個正常的途徑，目前的進(jìn)口量大約在 10 萬噸左右。如果從年度的角度來看，100~150 四五十萬噸之間的粘度進(jìn)口量可能算是比較正常的。對價格的影響特別明顯的庫存應(yīng)該達(dá)到 300 萬噸以上。

Q：目前養(yǎng)殖業(yè)的盈利情況如何？

A：養(yǎng)殖業(yè)在當(dāng)前的壓力下很可能會虧損，特別是在 2021 年進(jìn)口量壓縮 30 萬噸以上的情況下。上市公司的投資虧損都在四五萬元以上。如果整體的進(jìn)口壓力超過 200 萬噸，可能會對養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)生較大影響。

Q：母豬生產(chǎn)效率還有提升的空間嗎？

A：母豬的生產(chǎn)效率在 2022 年的下半年已經(jīng)達(dá)到最高點，從 2023 年開始受到疾病環(huán)境的影響，不會再有太大提高。母豬的生子株數(shù)在 22 年的下半年特別高，但由于疾病環(huán)境的影響，現(xiàn)在的母豬死亡率較高，可能不會再有整體提高的空間。指數(shù)死亡率比正常年份要明顯高一些，所以母豬生產(chǎn)效率的提高空間有限。

Q：如果生豬產(chǎn)能再下降四五個點，后備母豬補(bǔ)充上來的速度會很快嗎？

A：如果生豬產(chǎn)能再下降四五個點，后備母豬補(bǔ)充上來的速度會很快。從目前產(chǎn)能利用率只有百分之四十幾來看，補(bǔ)充后備母豬的能力是挺強(qiáng)的，關(guān)鍵是企業(yè)有沒有意愿和能力來補(bǔ)充。

Q：現(xiàn)在的產(chǎn)能去化過程會比我們想象的要大一點嗎？

A：是的，在當(dāng)前局勢下，生豬產(chǎn)能去化的過程可能會比我們想象的更大一些。負(fù)債率較高，豬價持續(xù)弱勢，再加上明年 5 月份之前的價格預(yù)期不高，導(dǎo)致產(chǎn)能去化進(jìn)入了一個階段。

Q：近期淘汰的更多的是胎齡的母豬，對產(chǎn)能效率有一定程度的提高嗎？

A：是的，近期淘汰的更多的是胎齡的母豬，這會對產(chǎn)能效率有一定程度的提高。新普通母豬相對整體質(zhì)量更優(yōu)化，所以整體福利生產(chǎn)效率會維持在一個相對較好的位置。

Q：生豬產(chǎn)能的去化會降低成本嗎？

A：規(guī)模市場為了降低成本，在供應(yīng)過剩的情況下會調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，淘汰母豬的標(biāo)準(zhǔn)可能會提高，但在生產(chǎn)效率方面已經(jīng)達(dá)到一個比較優(yōu)化的狀態(tài)，向穩(wěn)定階段發(fā)展。

Q：生豬產(chǎn)能去化的過程中，供應(yīng)能力會受到影響嗎？

A：在生豬產(chǎn)能去化的過程中，供應(yīng)能力會受到一定影響。規(guī)模市場會調(diào)整淘汰母豬的結(jié)構(gòu)，但供應(yīng)能力仍在考慮其供應(yīng)給能力，進(jìn)入一個穩(wěn)定的階段。

Q：生豬產(chǎn)能去化的過程中，是否會出現(xiàn)后勁不足的情況？

A：在七八個月的調(diào)整階段，規(guī)模市場會留下后勁充足的母豬。因此，在產(chǎn)能去化過程中，后勁不足的情況應(yīng)該不會出現(xiàn)。

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