主動型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當(dāng)挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春?？解決“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題。基金研究組會對基金經(jīng)理的歷史操作分析來進行“業(yè)績歸因”。

檢驗基金經(jīng)理投資的實力的必要條件是能否預(yù)測企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標(biāo)。阿爾法能力越強，基金經(jīng)理的投資實力也就越強。

魏軍在擔(dān)任廣發(fā)國證2000ETF聯(lián)接A（270026）基金經(jīng)理的任職期間累計任職回報32.86%，平均年化收益率為6.91%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有87次，其中盈利次數(shù)為53次，勝率為60.92%；翻倍級別收益有5次，翻倍率為5.75%。

(資料圖片僅供參考)

以下為魏軍所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例：

重倉股調(diào)倉示例詳解：

1、盛新鋰能（002240）翻倍案例：

魏軍管理的廣發(fā)國證2000ETF聯(lián)接A基金在13年2季度買入盛新鋰能，在持有3個季度后在14年1季度賣出。持有期間的估算收益率為303.88%，持有期間盛新鋰能在2013年到2014年的年報歸屬凈利潤增幅達19.13%。

2、北緯科技(002148)（002148）調(diào)倉案例：

魏軍管理的廣發(fā)國證2000ETF聯(lián)接A基金在13年2季度買入北緯科技，在持有1個季度后在13年3季度賣出。持有期間的估算收益率為94.79%，持有期間北緯科技在2012年到2013年的年報營業(yè)總收入增幅達24.92%。

3、二三四五(002195)（002195）調(diào)倉案例：

魏軍管理的廣發(fā)國證2000ETF聯(lián)接A基金在15年2季度買入二三四五，在持有1個季度后在15年3季度賣出。持有期間的估算收益率為-46.83%，持有期間二三四五在2014年到2015年的年報歸屬凈利潤增幅達252.38%。

通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理魏軍的阿爾法能力普通，泰康中證1000指數(shù)增強發(fā)起A（019185）基金的盈利能力還有待后續(xù)觀察。

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