2023年9月8日深南電路(002916)（002916）發(fā)布公告稱(chēng)公司于2023年9月8日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，海通證券(600837)、中?；?、華富基金、嘉實(shí)基金、國(guó)海富蘭克林基金、易方達(dá)基金、海富通基金、鑫元基金、長(zhǎng)安基金、朱雀基金、諾德基金、山西證券(002500)、興銀理財(cái)、芃石投資、凱斯博投資、才華資本、海通資管、道明資管、玖穩(wěn)資產(chǎn)、富蘭克林華美投信、Power Pacific Co., Ltd、Foresight Fund、國(guó)都證券、Neuberger Berman、Value Partners Group、華夏基金、華泰柏瑞基金、興業(yè)基金、匯豐晉信基金、圓信永豐基金、上銀基金參與。

具體內(nèi)容如下：

(相關(guān)資料圖)

問(wèn)：請(qǐng)介紹公司 2023 年半年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況。

答：2023 年上半年，在外部環(huán)境復(fù)雜多變的情況下，整個(gè)電子信息產(chǎn)業(yè)受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較為顯著，行業(yè)整體需求有所承壓。公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入 60.34 億元，同比下滑13.45%，歸母凈利潤(rùn) 4.74 億元，同比下降 37.02%。上述變動(dòng)主要受公司 PCB 及封裝基板業(yè)務(wù)下游市場(chǎng)需求同比下行，疊加公司新項(xiàng)目建設(shè)、新工廠(chǎng)產(chǎn)能爬坡等因素共同影響。分業(yè)務(wù)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)公司 PCB、封裝基板業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入及毛利率同比均有所下降；電子裝聯(lián)業(yè)務(wù)持續(xù)加大對(duì)下游市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)與深耕，疊加業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化影響，營(yíng)業(yè)收入同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)、毛利率同比下降。

在上半年經(jīng)營(yíng)承壓的背景下，公司積極應(yīng)對(duì)外部環(huán)境帶來(lái)的挑戰(zhàn)，通過(guò)開(kāi)發(fā)新客戶(hù)、強(qiáng)化運(yùn)營(yíng)提升效率、嚴(yán)控費(fèi)用等措施降低需求弱化帶來(lái)的沖擊，并堅(jiān)定有序推進(jìn)研發(fā)工作，在封裝基板高階產(chǎn)品領(lǐng)域取得技術(shù)突破。

問(wèn)：請(qǐng)介紹公司目前 PCB 業(yè)務(wù)產(chǎn)品下游應(yīng)用分布情況。

答：公司在 PCB 業(yè)務(wù)方面專(zhuān)業(yè)從事高中端 PCB 產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)及制造等相關(guān)工作，產(chǎn)品下游應(yīng)用以通信設(shè)備為核心，重點(diǎn)布局?jǐn)?shù)據(jù)中心（含服務(wù)器）、汽車(chē)電子等領(lǐng)域，并長(zhǎng)期深耕工控醫(yī)療等領(lǐng)域。

問(wèn)：請(qǐng)介紹公司 PCB 業(yè)務(wù)在通信領(lǐng)域拓展情況。

答：公司 PCB 業(yè)務(wù)長(zhǎng)期深耕通信領(lǐng)域，覆蓋各類(lèi)無(wú)線(xiàn)側(cè)及有線(xiàn)側(cè)通信 PCB 產(chǎn)品。2023 年上半年，國(guó)內(nèi)通信市場(chǎng)需求未出現(xiàn)明顯改善，海外通信市場(chǎng)需求受到局部地區(qū) 5G 建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)展延緩影響，公司通信領(lǐng)域訂單規(guī)模同比略有下降。在市場(chǎng)環(huán)境帶來(lái)的挑戰(zhàn)下，公司憑借行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)與高效優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，在現(xiàn)有客戶(hù)群中實(shí)現(xiàn)訂單份額穩(wěn)中有升，并持續(xù)加大力度推進(jìn)新客戶(hù)開(kāi)發(fā)工作。

問(wèn)：請(qǐng)介紹公司 PCB 業(yè)務(wù)在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域拓展情況。

答：數(shù)據(jù)中心作為公司近年來(lái)新進(jìn)入并重點(diǎn)拓展的領(lǐng)域之一，已對(duì)公司營(yíng)收產(chǎn)生較大貢獻(xiàn)，整體市場(chǎng)份額有待公司進(jìn)一步拓展。公司已配合客戶(hù)完成 EGS 平臺(tái)用 PCB 樣品研發(fā)并具備批量生產(chǎn)能力，現(xiàn)已逐步進(jìn)入中小批量供應(yīng)階段。公司 I 服務(wù)器相關(guān) PCB 產(chǎn)品目前占比較低，對(duì)營(yíng)收貢獻(xiàn)相對(duì)有限。2023 年上半年，由于全球經(jīng)濟(jì)降溫和 EGS 平臺(tái)切換不斷推遲，數(shù)據(jù)中心整體需求依舊承壓，公司該領(lǐng)域 PCB 訂單同比有所減少。2023 年第二季度以來(lái)，數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域下游部分客戶(hù)項(xiàng)目庫(kù)存有所補(bǔ)，公司將繼續(xù)聚焦拓展客戶(hù)并積極關(guān)注和把握 EGS 平臺(tái)后續(xù)逐步切換帶來(lái)的機(jī)會(huì)。

問(wèn)：請(qǐng)介紹公司 PCB 業(yè)務(wù)在汽車(chē)電子領(lǐng)域拓展情況。

答：汽車(chē)電子是公司 PCB 業(yè)務(wù)重點(diǎn)拓展領(lǐng)域之一。公司以新能源和 DS 為主要聚焦方向，主要生產(chǎn)高頻、HDI、剛撓、厚銅等產(chǎn)品，其中 DS 領(lǐng)域產(chǎn)品比重相對(duì)較高，應(yīng)用于攝像頭、雷達(dá)等設(shè)備，新能源領(lǐng)域產(chǎn)品主要集中于電池、電控層面。2023 年上半年，公司持續(xù)加大對(duì)汽車(chē)電子市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度，積極把握新能源和 DS 方向帶來(lái)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，前期導(dǎo)入的新客戶(hù)定點(diǎn)項(xiàng)目需求已逐步釋放，同時(shí)深度開(kāi)發(fā)現(xiàn)有客戶(hù)項(xiàng)目貢獻(xiàn)增量訂單，南通三期工廠(chǎng)產(chǎn)能爬坡順利推進(jìn)為訂單導(dǎo)入提供產(chǎn)能支撐，汽車(chē)電子領(lǐng)域報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收規(guī)模同比繼續(xù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占 PCB 整體營(yíng)收比重有所提升。

問(wèn)：請(qǐng)介紹公司南通三期項(xiàng)目連線(xiàn)后產(chǎn)能爬坡進(jìn)展。

答：公司南通三期工廠(chǎng)于 2021 年第四季度連線(xiàn)投產(chǎn)，2022 年底已實(shí)現(xiàn)單月盈利，目前產(chǎn)能爬坡進(jìn)展順利，產(chǎn)能利用率達(dá)到五成以上。

問(wèn)：請(qǐng)介紹公司電子裝聯(lián)業(yè)務(wù)在下游市場(chǎng)拓展情況。

答：公司電子裝聯(lián)業(yè)務(wù)屬于 PCB 制造業(yè)務(wù)的下游環(huán)節(jié)，產(chǎn)品形態(tài)可分為 PCB 板級(jí)、功能性模塊、部分整機(jī)產(chǎn)品/系統(tǒng)總裝等，業(yè)務(wù)主要聚焦通信及數(shù)據(jù)中心、醫(yī)療、汽車(chē)電子等領(lǐng)域。2023 年上半年，公司電子裝聯(lián)業(yè)務(wù)加大對(duì)醫(yī)療、數(shù)據(jù)中心、汽車(chē)等領(lǐng)域的開(kāi)發(fā)與深耕，提升客戶(hù)服務(wù)水平，分別在醫(yī)療領(lǐng)域提升了客戶(hù)粘性及主要大客戶(hù)處份額占比、在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域穩(wěn)固與客戶(hù)合作關(guān)系同時(shí)改善了自身盈利能力、在汽車(chē)電子領(lǐng)域增加客戶(hù)數(shù)量并擴(kuò)大項(xiàng)目覆蓋，疊加公司在運(yùn)營(yíng)層面加強(qiáng)項(xiàng)目管理能力，促進(jìn)電子裝聯(lián)業(yè)務(wù)整體附加值持續(xù)提升。

問(wèn)：請(qǐng)介紹公司封裝基板業(yè)務(wù)在下游市場(chǎng)拓展情況。

答：公司封裝基板業(yè)務(wù)產(chǎn)品覆蓋種類(lèi)廣泛多樣，包括模組類(lèi)封裝基板、存儲(chǔ)類(lèi)封裝基板、應(yīng)用處理器芯片封裝基板等，主要應(yīng)用于移動(dòng)智能終端、服務(wù)器/存儲(chǔ)等領(lǐng)域，覆蓋了包括半導(dǎo)體垂直整合制造商、半導(dǎo)體設(shè)計(jì)商及半導(dǎo)體封測(cè)商等主要客戶(hù)群，并與多家全球領(lǐng)先廠(chǎng)商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，在部分細(xì)分市場(chǎng)上擁有領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前，公司已成為內(nèi)資最大的封裝基板供應(yīng)商、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的處理器芯片封裝基板供應(yīng)商。

2023 年上半年，受全球半導(dǎo)體景氣持續(xù)低迷，下游廠(chǎng)商去庫(kù)存等因素影響，公司各類(lèi)封裝基板訂單較去年同期均出現(xiàn)不同程度下滑。公司憑借自身廣泛的 BT 類(lèi)封裝基板產(chǎn)品覆蓋能力，積極導(dǎo)入新項(xiàng)目，開(kāi)發(fā)新客戶(hù)，特別在存儲(chǔ)類(lèi)、射頻模組類(lèi)、FC-CSP 類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)取得深耕成果，把握了今年第二季度封裝基板領(lǐng)域局部出現(xiàn)的需求修復(fù)機(jī)會(huì)。同時(shí)，公司在 FC-BG 封裝基板的技術(shù)研發(fā)與客戶(hù)認(rèn)證方面均取得階段性進(jìn)展。

問(wèn)：請(qǐng)介紹公司廣州封裝基板項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)展。

答：公司廣州封裝基板項(xiàng)目共分兩期建設(shè)，其中項(xiàng)目一期廠(chǎng)房及配套設(shè)施建設(shè)和機(jī)電安裝工程已基本完工，生產(chǎn)設(shè)備已陸續(xù)進(jìn)廠(chǎng)安裝、調(diào)試，預(yù)計(jì)將于 2023 年第四季度連線(xiàn)投產(chǎn)。

問(wèn)：請(qǐng)介紹公司目前在 FC-BGA 封裝基板技術(shù)研發(fā)與客戶(hù)認(rèn)證方面取得的進(jìn)展。

答：公司 FC-BG 封裝基板中階產(chǎn)品目前已在客戶(hù)端順利完成認(rèn)證，部分中高階產(chǎn)品已進(jìn)入送樣階段，高階產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)順利進(jìn)入中后期階段，現(xiàn)已初步建成高階產(chǎn)品樣品試產(chǎn)能力。

問(wèn)：請(qǐng)介紹公司近期原材料采購(gòu)價(jià)格變化情況。

答：公司主要原材料包括覆銅板、半固化片、銅箔、金鹽、油墨等，涉及品類(lèi)較多，2023年以來(lái)原材料價(jià)格整體相對(duì)保持穩(wěn)定。公司將持續(xù)關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)銅等大宗商品價(jià)格變化，并與供應(yīng)商及客戶(hù)保持積極溝通。

注調(diào)研過(guò)程中公司嚴(yán)格遵照《信息披露管理制度》等規(guī)定，未出現(xiàn)未公開(kāi)重大信息泄露等情況。

深南電路（002916）主營(yíng)業(yè)務(wù)：印刷電路板、電子裝聯(lián)、模塊模組封裝產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

深南電路2023中報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入60.34億元，同比下降13.45%；歸母凈利潤(rùn)4.74億元，同比下降37.02%；扣非凈利潤(rùn)4.26億元，同比下降39.23%；其中2023年第二季度，公司單季度主營(yíng)收入32.49億元，同比下降11.13%；單季度歸母凈利潤(rùn)2.68億元，同比下降33.85%；單季度扣非凈利潤(rùn)2.47億元，同比下降34.4%；負(fù)債率39.81%，投資收益-662.77萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用773.61萬(wàn)元，毛利率22.93%。

該股最近90天內(nèi)共有11家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)9家，增持評(píng)級(jí)2家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為96.36。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出1325.44萬(wàn)，融資余額減少；融券凈流出73.41萬(wàn)，融券余額減少。

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