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盡管谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)擁有高達(dá)1180億美元的現(xiàn)金儲備，但如何使用這些現(xiàn)金儲備對該公司來說也是一個“問題”。

在削減了數(shù)千個工作崗位、并努力遏制各種項目的虧損后，Alphabet在第二季度從經(jīng)營活動中獲得了約290億美元的凈現(xiàn)金，這使得該公司在第二季度末的現(xiàn)金及其等價物和短期有價證券達(dá)到了約1180億美元，是納斯達(dá)克100指數(shù)成分股公司中在這項指標(biāo)上排名第二的公司，僅次于蘋果(AAPL.US)的約1670億美元。

然而，與旨在通過股票回購和派息將大部分現(xiàn)金返還給股東的蘋果不同，Alphabet的資本回報策略定義不太明確，這讓投資者希望了解其計劃的更多細(xì)節(jié)。Synovus Trust Co.的高級投資組合經(jīng)理Daniel Morgan表示：“我們過去并沒有真的需要解決Alphabet的這個問題，因為該公司過去在產(chǎn)生這種現(xiàn)金方面并沒有那么高產(chǎn)?！?/p>

一般來說，投資者不喜歡公司坐擁大量現(xiàn)金，而是希望這些錢被投資以獲得更好的回報，或者是返還給股東。數(shù)據(jù)顯示，蘋果、Alphabet和微軟(MSFT.US)在第二季度共產(chǎn)生了840億美元的現(xiàn)金，為歷史上任何非假日期間的最高水平。

今年4月，Alphabet加大了股票回購力度，并將回購授權(quán)提高到700億美元。不過，Alphabet第二季度在回購自家股票上僅花了150億美元，占第二季度凈現(xiàn)金的約一半。相比之下，蘋果在過去五個財年的現(xiàn)金回報比該公司產(chǎn)生的創(chuàng)紀(jì)錄的4540億美元現(xiàn)金還要高出50億美元。

此外，與微軟以690億美元收購動視暴雪不同的是，Alphabet則一直回避大型收購交易。即使Alphabet的高管們想要進(jìn)行大型收購交易，但考慮到監(jiān)管審查的加強，該公司也可能無法如愿。CFRA Research高級股票分析師Angelo Zino表示：“考慮到監(jiān)管環(huán)境，想要像微軟那樣收購動視暴雪很難。Alphabet更有可能繼續(xù)在非常小的層面進(jìn)行增量交易?！?/p>

在Daniel Morgan看來，Alphabet更明智的做法可能是進(jìn)行更多的戰(zhàn)略投資，就像微軟對OpenAI所做的那樣。他表示，這將立即提高股東價值，并幫助公司在進(jìn)入其傳統(tǒng)上實力不太強勁的行業(yè)這方面獲得認(rèn)可?！?/p>

不過，就目前而言，股票回購似乎是大型科技公司向股東返還現(xiàn)金的最流行工具。Angelo Zino表示：“盡管Alphabet總是可以考慮派發(fā)少量股息，但我們認(rèn)為它更有可能堅持股票回購的方式?！薄芭上⒖赡軙屓擞X得增長機會可能沒有那么強勁?！?/p>

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