2023年8月1日華潤(rùn)三九(000999)（000999）發(fā)布公告稱公司于2023年7月24日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄，Athena Capital、keystone Capital、華泰證券(601688)、泰康資產(chǎn)、GIC參與。

具體內(nèi)容如下：

(相關(guān)資料圖)

問：公司感冒藥品類下半年增長(zhǎng)情況？

答：公司感冒藥以及相關(guān)產(chǎn)品上半年保持較快增長(zhǎng)，對(duì)CHC業(yè)務(wù)有一定帶動(dòng)作用。感冒品類全年表現(xiàn)需要結(jié)合下半年呼吸系統(tǒng)疾病發(fā)病情況等因素綜合來看，預(yù)計(jì)上半年銷售進(jìn)度良好，下半年看秋冬季藥品的需求情況。公司將根據(jù)市場(chǎng)變化，積極捕捉機(jī)會(huì)，并在供應(yīng)鏈方面做好準(zhǔn)備工作。

問：公司2季度情況更新？

答：目前來看，2季度趨勢(shì)和1季度大致趨同，其中感冒藥以及相關(guān)產(chǎn)品保持較快增長(zhǎng)，對(duì)CHC業(yè)務(wù)有一定帶動(dòng)作用。除感冒品類外，皮膚、兒科感冒藥、胃藥品類銷售表現(xiàn)較好，符合預(yù)期。處方藥方面，國(guó)藥業(yè)務(wù)中配方顆粒趨于穩(wěn)定增長(zhǎng)，飲片業(yè)務(wù)起到一定的帶動(dòng)作用。其他處方藥業(yè)務(wù)在消化集采影響、醫(yī)院處方量恢復(fù)以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整的基礎(chǔ)上，業(yè)務(wù)表現(xiàn)符合預(yù)期。

問：大健康業(yè)務(wù)發(fā)展展望？大健康CMO業(yè)務(wù)情況？

答：公司大健康業(yè)務(wù)從健康、美麗、時(shí)尚三個(gè)維度進(jìn)行品牌打造，陸續(xù)推出999今維多，桃白白，9YOUNG等品牌，并推出健身專用蛋白粉等年輕人喜愛的年輕時(shí)尚產(chǎn)品。大健康業(yè)務(wù)和CMO業(yè)務(wù)雙雙增長(zhǎng)。未來，大健康業(yè)務(wù)將深入洞察市場(chǎng)變化，以老年人群、女性人群、運(yùn)動(dòng)人群的健康管理需求為切入點(diǎn)，形成豐富的產(chǎn)品組合，進(jìn)一步提升數(shù)字化運(yùn)營(yíng)能力，以大單品打造為核心目標(biāo)，逐步形成行業(yè)領(lǐng)先地位。

問：配方顆粒上半年業(yè)務(wù)表現(xiàn)？

答：今年配方顆粒業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，并期望下半年隨著國(guó)標(biāo)備案品種數(shù)量逐漸增加以及去年同期基數(shù)較低有更快速增長(zhǎng)。今年業(yè)務(wù)整體環(huán)境要優(yōu)于去年，配方顆粒業(yè)務(wù)2022年受省標(biāo)品種各地備案進(jìn)度影響，全年表現(xiàn)低于預(yù)期，22年底各省備案工作取得一定進(jìn)展，為23年業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。2月1日第四批48個(gè)中藥配方顆粒國(guó)家藥品標(biāo)準(zhǔn)正式頒布，有助于各地備案推進(jìn)，公司也會(huì)加快各地的備案進(jìn)程。

問：中藥材價(jià)格上漲明顯，主要產(chǎn)品中藥材上漲影響以及應(yīng)對(duì)策略？

答：中藥材價(jià)格今年有一定幅度上漲，公司產(chǎn)品所使用的中藥材品種數(shù)量眾多，各藥材價(jià)格變動(dòng)程度不一，對(duì)總體成本影響幅度相對(duì)較小。長(zhǎng)期來看，中藥材由于人工成本、稀缺等因素，價(jià)格趨于上漲態(tài)勢(shì)。公司希望通過加大種植技術(shù)研究、提升智能制造水平、制定適當(dāng)?shù)牟少?gòu)策略等舉措，化解藥材上漲帶來的影響。同時(shí)三九具有較強(qiáng)的品牌打造能力和一定的品牌溢價(jià)能力，也進(jìn)一步助力化解中藥材長(zhǎng)期漲價(jià)問題。

問：并購(gòu)整合方向？

答：CHC業(yè)務(wù)優(yōu)選有影響力的品牌并關(guān)注消費(fèi)升級(jí)方向的產(chǎn)品，幫助公司盡快實(shí)現(xiàn)全域布局。如并購(gòu)昆藥助力公司補(bǔ)充傳統(tǒng)精品國(guó)藥品牌“昆中藥1381”等。處方藥方面重點(diǎn)關(guān)注1、中醫(yī)藥領(lǐng)域具備獨(dú)特資源的產(chǎn)品和有潛力的業(yè)務(wù)；2、關(guān)注創(chuàng)新藥機(jī)會(huì)；3、有一定壁壘的仿制藥品。

問：昆藥下半年整合進(jìn)程規(guī)劃？

答：公司制定了昆藥集團(tuán)(600422)加入后的三期融合計(jì)劃，目前，相關(guān)工作進(jìn)展順利，已順利實(shí)現(xiàn)控制權(quán)交接和平穩(wěn)過渡，百日融合目標(biāo)基本達(dá)成，今年整體融合基調(diào)是穩(wěn)定。在與昆藥的多次研討后，雙方共同確立了“打造銀發(fā)經(jīng)濟(jì)健康第一股、成為慢病管理領(lǐng)導(dǎo)者、精品國(guó)藥領(lǐng)先者”的新戰(zhàn)略目標(biāo)。未來昆藥聚焦在三七為主慢病管理領(lǐng)域以及以”昆中藥1381”為品牌的傳統(tǒng)精品國(guó)藥業(yè)務(wù)。目前，在品牌、產(chǎn)品、渠道、終端等方面的協(xié)同在有序推進(jìn)，且正在逐步導(dǎo)入華潤(rùn)三九的商道體系。在管理體系融合方面，目前也在持續(xù)推進(jìn)過程中。

問：公司創(chuàng)新投入方向?

答：公司在十三五的后期明確了未來發(fā)展的方向，堅(jiān)持“品牌+創(chuàng)新”雙輪驅(qū)動(dòng)。自十三五的后期，公司開始持續(xù)加大研發(fā)投入，近幾年新品產(chǎn)出有明顯的提升，在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)上初見成效。研發(fā)方向與公司戰(zhàn)略以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相匹配，CHC業(yè)務(wù)圍繞預(yù)防-治療-康復(fù)全領(lǐng)域，推動(dòng)大品種和品類的研發(fā)。處方藥業(yè)務(wù)主要圍繞重點(diǎn)治療領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)品管線規(guī)劃布局。

問：收購(gòu)昆藥后公司對(duì)其人員變化和調(diào)整安排？

答：昆藥集團(tuán)管理層專業(yè)能力比較強(qiáng)、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)比較豐富，公司將維持昆藥的團(tuán)隊(duì)的基本穩(wěn)定，聚焦戰(zhàn)略，賦能發(fā)展，總體思路是保持團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、業(yè)務(wù)穩(wěn)定、客戶穩(wěn)定

華潤(rùn)三九（000999）主營(yíng)業(yè)務(wù)：藥品的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售和醫(yī)療保健服務(wù)等業(yè)務(wù)。

華潤(rùn)三九2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入63.52億元，同比上升49.46%；歸母凈利潤(rùn)11.51億元，同比上升36.9%；扣非凈利潤(rùn)11.31億元，同比上升41.86%；負(fù)債率38.88%，投資收益310.98萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-730.61萬元，毛利率54.08%。

該股最近90天內(nèi)共有10家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)7家，增持評(píng)級(jí)3家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為66.92。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入8334.77萬，融資余額增加；融券凈流出4453.19萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，華潤(rùn)三九（000999）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力一般，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。財(cái)務(wù)相對(duì)健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)3.5星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)3星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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