10月底，上市房企進(jìn)入三季度業(yè)績密集披露期。10月30日晚，新城控股（601155.SH）發(fā)布三季度報告，交出一份穩(wěn)中求進(jìn)的盈利答卷。報告顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入343.71億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約9.74億元，持續(xù)保持正向盈利態(tài)勢。其中，商業(yè)運營總收入突破百億大關(guān)，對公司整體業(yè)績形成有力支撐，成為驅(qū)動增長的重要引擎。

在行業(yè)深度調(diào)整期，新城控股憑借雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展態(tài)勢：商業(yè)板塊持續(xù)釋放增長動能，地產(chǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)去化，不僅實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流連續(xù)多年為正，融資渠道亦不斷拓寬，企業(yè)整體發(fā)展韌性顯著增強(qiáng)。

住宅業(yè)務(wù)方面，新城控股前三季度累計實現(xiàn)合同銷售金額約150.50億元、合同銷售面積約195.91萬平方米。截至三季度末，公司多措并舉推進(jìn)銷售去化，地產(chǎn)開發(fā)存貨規(guī)模優(yōu)化至819億元，較半年度的853億元持續(xù)回落；合同負(fù)債同步優(yōu)化至438億元，較二季度末減少43億元，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。

盈利能力方面，廣發(fā)證券在最新研報中指出，新城控股25Q1-3公司整體毛利率、扣稅毛利率分別為25.6%、21.8%，同比分別上升5.4pct、4.8pct，其中Q3整體、扣稅毛利率分別為23.3%、20.0%，隨著高毛利的商業(yè)運營業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占比持續(xù)提升，公司整體毛利率趨穩(wěn)回升。

住宅、商業(yè)雙輪驅(qū)動，為新城控股提供了有力的現(xiàn)金流保障。截至三季度末，新城控股經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為?10.26億元，連續(xù)多年保持正向流入，充足的現(xiàn)金儲備進(jìn)一步夯實公司經(jīng)營基本面。

此外，今年以來，新城控股在境內(nèi)外融資方面多點開花：境外方面，9月全資子公司新城環(huán)球發(fā)行1.6億美元優(yōu)先擔(dān)保票據(jù)，6月母公司新城發(fā)展更率先重啟境外融資，發(fā)行3億美元高級無抵押債券，成為近三年首家獲境外融資的民營房企；境內(nèi)市場，8月發(fā)行10億元中期票據(jù)并獲2.28倍認(rèn)購，9月再發(fā)9億元中期票據(jù)，兩筆票據(jù)均獲中債增全額擔(dān)保及雙AAA評級，融資渠道持續(xù)拓寬。

依托于安全充裕的現(xiàn)金流，2025年第三季度，新城控股償還境內(nèi)外公開市場債券10億元，繼續(xù)保持每一筆債務(wù)提前或到期償付的良好記錄。截至9月底，合聯(lián)營公司權(quán)益有息負(fù)債合計25.13億元，較年初穩(wěn)步下降。

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