5月4日，強(qiáng)生消費(fèi)者健康全資子公司Kenvue正式登陸紐交所，股票代碼“KVUE”，Kenvue在IPO中以每股22美元的價(jià)格發(fā)行1.728億股普通股，籌得38億美元。高盛、摩根大通和美國(guó)銀行是此次IPO的主要承銷商。

【資料圖】

Kenvue的市值達(dá)410億美元，為2021年11月電動(dòng)汽車制造商Rivian上市以來美國(guó)最大IPO。

截至當(dāng)日收盤，Kenvue漲22.27%，報(bào)26.9美元，市值502億美元。

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強(qiáng)生的消費(fèi)者業(yè)務(wù)生產(chǎn)著名的非處方藥，包括泰諾（Tylenol）；創(chuàng)可貼及其他創(chuàng)可貼；嬰兒護(hù)理產(chǎn)品，如強(qiáng)生嬰兒洗發(fā)水；以及Aveeno和Neutrogena等護(hù)膚產(chǎn)品。該業(yè)務(wù)部門計(jì)劃更名為Kenvue，去年的全球銷售額為149.5億美元，約占強(qiáng)生總銷售額的15.7%。

Kenvue成為今年迄今美股規(guī)模最大的IPO。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，美國(guó)傳統(tǒng)IPO在2023年僅籌集了23億美元，是2009年以來最糟糕的一年開局。去年，在美國(guó)上市的公司籌集的資金比至少20年來的任何一年都要少，因?yàn)橥顿Y者在面臨通貨膨脹加劇和利率上升的情況下，避開了高增長(zhǎng)公司的股票。

由于股市的波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)的不確定性，許多公司都避開了上市。一些私營(yíng)公司的高管說，他們很難預(yù)測(cè)未來的收入，這使得向公眾投資者推銷股票變得困難。一些顧問說，英國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司Arm和食品雜貨配送公司Instacart等知名公司正準(zhǔn)備在今年晚些時(shí)候進(jìn)行IPO， Kenvue等公司的成功上市可能會(huì)鼓勵(lì)它們推進(jìn)IPO計(jì)劃。

IPO市場(chǎng)上一個(gè)罕見的亮點(diǎn)是企業(yè)分拆，即利用標(biāo)準(zhǔn)IPO框架從母公司分拆出來的公司。投資者傾向于在困難的市場(chǎng)中更看好這類IPO，因?yàn)樗鼈兺ǔＪ浅墒斓钠髽I(yè)，有穩(wěn)定的利潤(rùn)。Kenvue在2022年創(chuàng)造了21億美元的凈利潤(rùn)。

例如，英特爾公司將旗下自動(dòng)駕駛汽車部門分拆出來，Mobileye Global于去年登陸美股。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，在2021年或2022年通過傳統(tǒng)IPO方式上市的公司中，逾85%的公司股價(jià)低于發(fā)行價(jià)。與此同時(shí)，Mobileye的股價(jià)較21美元的發(fā)行價(jià)上漲了一倍多。

強(qiáng)生在2021年公布了剝離消費(fèi)者部門的計(jì)劃，稱該部門已經(jīng)從制藥和醫(yī)療設(shè)備部門中分離出來。近年來，消費(fèi)者部門的銷售增長(zhǎng)和利潤(rùn)率普遍低于其他部門，后者也更依賴于成本高昂且耗時(shí)的研發(fā)。

消費(fèi)者部門第一季度收入增速加快至7.4%，原因是感冒和流感季節(jié)推動(dòng)泰諾和其他非處方藥的銷量增加。

預(yù)計(jì)未來幾年Kenvue的銷售額將出現(xiàn)溫和增長(zhǎng)，因?yàn)樗鼘⑴c寶潔（Procter & Gamble）等消費(fèi)品巨頭、拜耳（Bayer）和賽諾菲（Sanofi）等制藥商旗下的消費(fèi)保健部門，以及最近從葛蘭素史克（GSK PLC）剝離出來的Haleon等消費(fèi)品公司展開競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)FactSet調(diào)查的分析師估計(jì)，Kenvue今年的年銷售增長(zhǎng)率約為4%，2024年為2%，2025年為3%。

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