減肥茶不好賣的這幾年，作為“減肥茶第一股”的碧生源(00926.HK)真的“瘦”了。

12月9日，碧生源再次發(fā)布公告稱，公司旗下全資附屬公司北京澳特舒爾與正嘉訂立框架協(xié)議，北京澳特舒爾將出售且正嘉將購買目標公司北京申惠碧源云計算科技有限公司全部股權(quán)?？蚣軈f(xié)議各方按照4.63億元的對價推進。

記者注意到，早在去年底，碧生源就已經(jīng)賣了自己的北京總部大樓，收入數(shù)億元為上市公司“輸血”。此外，在今年7月10日，碧生源公告稱，向騰龍盛源出售子公司碧生源食品飲料100%的股權(quán)，總價為1.25億元。

事實上，碧生源不斷出售資產(chǎn)，也反映了公司并不樂觀的經(jīng)營形勢——2011年以來，碧生源營收規(guī)模總體呈現(xiàn)萎縮趨勢。此外據(jù)2018年業(yè)績報告顯示，碧生源營收同比下降22.4%至3.78億元，公司整體虧損9529.9萬元。其中，公司兩大明星產(chǎn)品常潤茶、常菁茶營收也分別下滑43.8%、22.9%。

針對公司出售上述資產(chǎn)的原因以及公司未來業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃等問題，長江商報記者向碧生源方面發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

4.63億元甩賣資產(chǎn)

主營業(yè)務(wù)不理想的情況下，碧生源開啟了甩賣資產(chǎn)之路。

公告顯示，目標公司北京申惠碧源云計算科技有限公司擁有包括位于北京市房山區(qū)的一塊國有工業(yè)土地及該土地上已經(jīng)建成和即完成建設(shè)的建筑物和設(shè)施在內(nèi)的資產(chǎn)。正嘉同意在滿足若干條件或為其書面豁免后的十個工作日內(nèi)，向北京澳特舒爾指定賬戶支付一筆金額相當于0.926億元的定金。根據(jù)框架協(xié)議，在框架協(xié)議有效期內(nèi)，正嘉對物業(yè)和目標股權(quán)具有獨家排他的購買權(quán)。

記者注意到，這并非碧生源首次年底拋售資產(chǎn)。

2018年12月，碧生源發(fā)布公告稱，公司擬以5.55億元出售北京暢升商務(wù)咨詢有限公司100%股權(quán)。出售事項所得款項凈額約為5.2億元，其中，約1.2億元用于補充集團日常營運資金，以擴張集團現(xiàn)有業(yè)務(wù)并增加市場投放;其余資金分別用于償還貸款，以降低集團的財務(wù)成本，向公司股東派付股息，或用于潛在投資(如有良好投資機遇)等。

出售資產(chǎn)也給碧生源帶來了業(yè)績上的回報，2019年8月，碧生源披露2019年上半年報顯示，公司稅后利潤為1.91億元。其中，出售北京暢升商務(wù)咨詢有限公司100%股權(quán)，實現(xiàn)稅后投資收益約2億元。

經(jīng)濟學(xué)家宋清輝在接受長江商報記者采訪時說道，“出售資產(chǎn)、調(diào)整會計準則、獲得各種補貼等已成為上市公司年底提振業(yè)績的主要方式，希望借此扭虧或增加利潤。在業(yè)績陣痛期、主營業(yè)務(wù)不理想的情況下，出售資產(chǎn)可以調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、盤活存量資產(chǎn)，獲得一定的收益補給。不過，出售資產(chǎn)并非長久之計，碧生源仍需在主營業(yè)務(wù)上下功夫。”

去年凈利虧超9000萬

記者統(tǒng)計，2016年至2018年，碧生源實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5.15億元、5.43億元和3.78億元，歸母凈利潤分別為-6871.40萬元、408.60萬元和-9529.90萬元。

此外，記者注意到，在碧生源眾多的產(chǎn)品中，常潤茶和常箐茶是其營收主力。不過，它們在2018年的營收卻大幅下滑。根據(jù)其業(yè)績公告顯示，常潤茶和常菁茶的收入分別為1.14億元和1.50億元，分別同比下滑43.8%、22.9%，同比8年前分別下降79%和50%。

對此，碧生源的解釋是，為了杜絕經(jīng)/分銷商違反本管理政策，低價在市場上銷售囤貨的行為，減少了經(jīng)分銷商大批量采購時的折扣，并將銷售人員的獎勵標準自經(jīng)分銷商銷售業(yè)績向藥店銷售業(yè)績轉(zhuǎn)變。

同時，公司的研發(fā)費用大幅增加。公開數(shù)據(jù)顯示，碧生源在2018年研發(fā)費用為2354.8萬元，相比2017年研發(fā)費用的1586.6萬元，同比增長48.4%。

不過，2019年上半年，碧生源營業(yè)收入3.38億元，同比2018年的1.68億元，增加了一倍多，歸母凈利潤1.67億元，同比增長738.19%;上半年的毛利為2.47億元，與去年同期的1.22億元相比，也翻了一倍多。

其中，對業(yè)績主要的貢獻是公司出售北京暢升商務(wù)咨詢有限公司100%股權(quán)后，收到稅后投資收益約2億元。如果不考慮上半年的利潤中所包含的處置物業(yè)的一次性收益，僅考慮經(jīng)營性利潤部分，碧生源2019年上半年的經(jīng)營性利潤微虧270萬元。

對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，碧生源在產(chǎn)品和品牌方面創(chuàng)新度不夠，減肥茶這一類產(chǎn)品已經(jīng)逐漸不被保健品消費人群接受，現(xiàn)在消費者更多的是看口碑、服務(wù)體系以及銷售渠道，碧生源未來要充分利用互聯(lián)網(wǎng)而不僅僅通過線下渠道。

關(guān)鍵詞： 碧生源 虧0 95億 賣資產(chǎn)補血