□ 受益于一季度市場行情，公募基金上半年整體保持盈利。從類型上看，混合型基金、股票型基金和貨幣基金成為最賺錢的基金品種。

□ 上半年，公募基金分紅額高于2012年至2017年同期分紅額，僅比2018年下半年有所回落。

截至9月2日，公募基金2019年半年報披露完畢。受益于一季度市場行情不錯，公募基金上半年整體保持盈利。

Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年各類基金合計盈利達到6562.77億元，明顯好于2018年同期。去年上半年，公募基金利潤僅為215.37億元。

從上半年情況看，混合型基金、股票型基金和貨幣基金成為最賺錢的基金品種。從基金公司來看，易方達、華夏、嘉實、匯添富、南方等公司成為上半年基金公司賺錢榜單的前5名。

權(quán)益類基金表現(xiàn)搶眼

從半年報情況來看，混合型、債券型、合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)、基金中基金(FOF)、商品基金等各類型基金均取得良好賺錢效應(yīng)。具體來看，混合型基金和股票型基金利潤分別達到2732.35億元和1934.34億元。

固定收益類產(chǎn)品表現(xiàn)也較好，其中規(guī)模占據(jù)公募基金半數(shù)的貨幣基金維持了賺錢效應(yīng)，納入統(tǒng)計的651只貨幣基金合計利潤達到了1060.62億元;債券型基金上半年利潤也達到622.01億元。其他類型基金也表現(xiàn)較好，QDII、FOF、封閉式基金、保本基金和商品基金實現(xiàn)了正收益，上半年利潤分別達到83.57億元、7.85億元、103.82億元、3.38億元、14.83億元。

聯(lián)泰基金金融產(chǎn)品部總監(jiān)陳東認為，不同類型基金產(chǎn)品賺錢效應(yīng)不同，主要是因為一季度權(quán)益市場上漲，權(quán)益類基金整體表現(xiàn)較好，成為助力上半年基金獲得可觀利潤的重要原因之一。

根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，今年一季度，公募整體盈利超過6000億元，補足了2018年總虧損額度。具體來看，一季度公募基金整體盈利6166.88億元，相較去年四季度實現(xiàn)了轉(zhuǎn)虧為盈，盈利猛增7571.55億元。如此驚人的利潤漲幅主要源自非貨幣基金盈利能力大幅上漲。一季度貨幣基金盈利572.06億元，非貨幣基金盈利5594.82億元，環(huán)比增幅高達377.93%。

上半年，基金公司在為投資者賺得利潤的同時，也為公司斬獲了不少管理費。天相投顧統(tǒng)計顯示，上半年100余家基金公司的5376只基金產(chǎn)品管理費收入總計304.49億元，相比去年同期的309.22億元微幅下滑1.53%，總體表現(xiàn)平穩(wěn)。

從具體類型看，債券基金、股票基金、FOF基金是僅有的三類管理費實現(xiàn)同比正增長的基金品種，商品基金、混合型基金等品種的管理費出現(xiàn)小幅下降。貨幣基金以106.03億元管理費總收入取代混合型基金，成為今年上半年收取管理費最多的基金，但相比去年同期，貨幣基金管理費仍縮水1.94%?；旌闲图皞突鸱謩e以98.93億元、53.63億元位居第二、第三名。FOF基金管理費收入3840.55萬元，相比去年同期大幅增長64.76%，是管理費增長最快的一類基金品種。

基金分紅穩(wěn)中有增

中國銀河證券基金研究中心統(tǒng)計顯示，上半年134家公募基金公司的公募基金分紅總額為1813.13億元，其中股票基金33.51億元、混合基金120.64億元、債券基金603.01億元、貨幣市場基金1054.87億元、QDII基金1.11億元。上半年公募基金分紅額高于2012年至2017年同期水平，僅比2018年下半年有所回落。

中國銀河證券基金研究中心胡立峰認為，公募基金的分紅金額不能作為基金投資者的收益指標，衡量基金投資者收益的指標應(yīng)該是基金利潤。基金利潤大于基金分紅，說明基金投資者已實現(xiàn)收益和未實現(xiàn)收益均是正數(shù);基金利潤小于基金分紅，說明基金投資者已實現(xiàn)收益是正的，但存在未實現(xiàn)的虧損。

具體來看，上半年天弘基金公司旗下基金分紅148.62億元名列134家基金管理公司第一名，易方達、博時、建信、工銀瑞信、中銀、南方、廣發(fā)、匯添富、招商分別列第二至第十名，華宸未來、東海基金、恒生前海、瑞源基金、湘財基金等12家公司成立以來未見分紅。

陳東介紹，基金分紅是指基金將已經(jīng)實現(xiàn)收益的全部或者部分分配給持有人?；鸱旨t和基金利潤是不同的概念，因此投資者不應(yīng)該認為基金分紅越多，基金賺取的利潤就越多。公募基金行業(yè)應(yīng)該獨立、持續(xù)、穩(wěn)健、有序地將已實現(xiàn)收益陸續(xù)分配給持有人，以此減少持有人的頻繁進出，帶來的較高費用和對基金資產(chǎn)組合的沖擊，而且持有人可以通過選擇現(xiàn)金分紅或者紅利再投資，靈活進行長期基金投資安排。

基金持倉青睞三大領(lǐng)域

半年報顯示，上半年公募基金青睞醫(yī)藥、食品飲料和農(nóng)業(yè)三大領(lǐng)域。在納入統(tǒng)計的40余只收益超過50%的績優(yōu)基金中，持倉主要集中在醫(yī)藥、食品飲料和農(nóng)業(yè)，三大板塊為主動管理的權(quán)益類基金貢獻不菲收益。其中，招商中證白酒指數(shù)分級以73.73%的收益率獲得半年度冠軍，鵬華酒分級、國泰國證食品飲料行業(yè)指數(shù)分列第二、第三位，收益分別為66.69%、58.33%。

具體來看，醫(yī)療健康主題基金、白酒基金和農(nóng)業(yè)主題基金業(yè)績表現(xiàn)搶眼。半年報顯示，博時醫(yī)療保健、廣發(fā)醫(yī)療保健、農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健、寶盈醫(yī)療健康滬港深多只基金收益率超過50%。其中，農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健二季度末的股票倉位較高，在91%以上，資產(chǎn)規(guī)模近16億元，配置了22只股票，且前8大重倉股的占比都在5%以上，持倉集中度也較高。

博時醫(yī)療保健行業(yè)基金經(jīng)理葛晨表示，新一輪“帶量集采”在內(nèi)的醫(yī)藥行業(yè)政策將陸續(xù)落地，但對市場的沖擊預(yù)計有限，市場對帶量集采的方向和幅度已經(jīng)有一定認知，相關(guān)預(yù)期也已經(jīng)反映在股價中。在細分領(lǐng)域，大環(huán)境沒變的情況下，市場對醫(yī)藥行業(yè)的“核心資產(chǎn)”仍會追捧。

在消費主題基金方面，富國消費主題、易方達瑞恒等“大消費”主題基金領(lǐng)跑，今年以來收益率分別達到71.43%和68.72%。易方達瑞恒上半年的配置增加了機場、零售、食品飲料等板塊，但整體持倉明顯以食品飲料為主，在九成以上的股票倉位中，白酒占比最高。前十大重倉股包括五糧液、上海機場、格力電器等。

相對冷門的農(nóng)業(yè)板塊也成了上半年部分基金避險的首選。重倉農(nóng)業(yè)較多的代表性基金是銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、銀華內(nèi)需精選，2只基金由不同的基金經(jīng)理管理，但都是重點持倉農(nóng)業(yè)股，同時適當配置了消費股。

銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理王翔表示，從下半年看，與宏觀經(jīng)濟相關(guān)度較高的行業(yè)預(yù)期已經(jīng)獲得部分修復(fù)，而樂觀預(yù)期不太現(xiàn)實。農(nóng)業(yè)板塊具有相對獨立的周期屬性，必需消費品行業(yè)增速穩(wěn)定性較強，是其近期重點配置的方向之一。(經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 周 琳)

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