2023年9月23日中國重汽(000951)（000951）發(fā)布公告稱公司于2023年9月21日接受機構(gòu)調(diào)研，中信證券(600030)尹欣馳 董軍韜 李恬漪、興證全球基金、建信養(yǎng)老金、招商基金、中金資管、中信資管、工銀瑞信、天弘基金、鵬揚基金、東方紅資管、大家資產(chǎn)、廣發(fā)證券(000776)張樂、聚鳴投資、交銀施羅德基金、博時基金、惠理基金、中科沃土基金、博裕資本、上海人壽、華泰資管、海通資管、人保資產(chǎn)、中金公司羅善文 司穎、華安基金、君茂資本、山楂樹投資、興業(yè)證券(601377)余小麗、海通證券(600837)劉一鳴、東吳證券(601555)楊惠冰、長江證券(000783)、農(nóng)銀匯理、中銀基金參與。

具體內(nèi)容如下：

問：公司萊蕪工廠目前的產(chǎn)能及車型規(guī)劃？智能化的體現(xiàn)？

(相關(guān)資料圖)

答：公司智能網(wǎng)聯(lián)（新能源）重卡項目是具備“數(shù)字化、自動化、模塊化、柔性化”的新生產(chǎn)基地，具備全球先進(jìn)的智能制造生產(chǎn)線、國際一流的產(chǎn)品工藝水平，能夠高效滿足客戶小批量、多品種、定制化需求。目前主要承擔(dān)公司黃河和豪沃品牌的生產(chǎn)。

自 2020 年項目啟動以來，萊蕪廠區(qū)已經(jīng)累計投入近 44.4億元。目前項目涉及的整車四大工藝，沖壓線、焊裝線、涂裝線、總裝（內(nèi)飾）線等均已建成完善。未來，將主要圍繞萊蕪基地建設(shè)完善進(jìn)行投入，主要涉及產(chǎn)線自動化、質(zhì)量水平提升、環(huán)境保護(hù)和職工健康安全關(guān)懷、信息化水平提升等方面。

問：今年四季度及明年國內(nèi)市場情況？

答：四季度受燃?xì)廛囀袌龅睦瓌樱瑖鴥?nèi)市場牽引車結(jié)構(gòu)占比達(dá)50%以上，其中燃?xì)廛囌急葧咭恍?，未來的結(jié)構(gòu)占比還將穩(wěn)步增長。由此可見，今年四季度及明年一季度燃?xì)廛噷⒊蔀槭袌龅闹髁?，在牽引車和載貨車市場都會有所體現(xiàn)。燃?xì)廛嚨蜌鈨r為用戶帶來低成本，提升了存量燃油車用戶的置換需求。同時，四季度受到國家相關(guān)房地產(chǎn)及基建工程政策的影響，工程車市場也會有所好轉(zhuǎn)。

問：商用車行業(yè)雙積分政策對行業(yè)的影響？

答：碳積分的實施主要是加快新能源的發(fā)展，且與新能源的滲透率相關(guān)。從目前來看，商用車領(lǐng)域?qū)嵤┐嬖谝欢ǖ睦щy。若行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施逐步完善，并由市場化推動，將促進(jìn)滲透率的提升。同時，重卡行業(yè)受政策驅(qū)動力的影響，如近幾年的環(huán)保要求，推動了鋼廠和綠色港口對新能源的需求。

問：混動重卡的應(yīng)用場景？公司的技術(shù)儲備如何？

答：混動重卡解決了純電重卡的續(xù)航問題及柴油車的路權(quán)問題，成本也有所降低。隨著配套設(shè)施建設(shè)的完善，會助力其發(fā)展。

公司的新能源重卡已經(jīng)做好了相關(guān)的技術(shù)儲備，主要采用電驅(qū)橋技術(shù)。目前的新能源布局有三大技術(shù)路線，以純電動路線為核心，混動路線和氫燃料電池路線為支撐，多領(lǐng)域全面布局。我們基于對細(xì)分市場的深入理解，深挖客戶需求和痛點，未來重點圍繞產(chǎn)品的可靠性、操控性、經(jīng)濟(jì)性，開發(fā)定制化的深度貼合客戶用車場景車型，充換電并舉，持續(xù)打造有核心競爭力的差異化優(yōu)勢。

問：今年和明年市場需求情況？對行業(yè)復(fù)蘇的看法？

答：從今年市場來看，重卡行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢已經(jīng)明確。單個細(xì)分市場的量能提升對行業(yè)拉動明顯。

隨著社會經(jīng)濟(jì)逐漸歸正常，國家各項穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的落地，居民消費信心恢復(fù)、固定資產(chǎn)投資增速加快將拉動經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)增長。行業(yè)保有量帶來的自然更新、宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)增長帶來的需求增長和市場“超跌”后的需求反彈，政策上加快國四車輛更新、提高國六及新能源保有量占比等因素將給行業(yè)需求帶來新增量。同時，海外市場的發(fā)展和趨勢，對重卡市場的需求和發(fā)展也起到了較好的支撐作用。 6、公司研發(fā)費用的支出情況？

公司主要借助重汽集團(tuán)的較為強大研發(fā)實力進(jìn)行委托研發(fā)。近幾年，公司將根據(jù)不同的研發(fā)項目持續(xù)加大研發(fā)投入，以助力公司產(chǎn)品核心競爭力的不斷提升。

中國重汽（000951）主營業(yè)務(wù)：主要從事重型載重汽車、重型專用車底盤、車橋等汽車配件的制造及銷售業(yè)務(wù)。

中國重汽2023中報顯示，公司主營收入201.87億元，同比上升31.67%；歸母凈利潤4.96億元，同比上升54.79%；扣非凈利潤4.93億元，同比上升63.56%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入109.74億元，同比上升40.07%；單季度歸母凈利潤2.72億元，同比上升38.53%；單季度扣非凈利潤2.71億元，同比上升48.68%；負(fù)債率60.05%，投資收益0.0萬元，財務(wù)費用-9412.5萬元，毛利率7.65%。

該股最近90天內(nèi)共有16家機構(gòu)給出評級，買入評級14家，增持評級2家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標(biāo)均價為24.19。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出222.86萬，融資余額減少；融券凈流入144.17萬，融券余額增加。

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