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深市創(chuàng)業(yè)板新股威馬農(nóng)機將于8月3日開始網(wǎng)上申購，申購代碼為301533，中簽號公布日為8月7日。

威馬農(nóng)機股份有限公司主要從事山地丘陵農(nóng)業(yè)機械及其他動力機械產(chǎn)品的研發(fā)設計、生產(chǎn)制造和銷售。其中,山地丘陵農(nóng)業(yè)機械產(chǎn)品主要包括耕整地田間管理機械、農(nóng)用搬運機械、收獲機械、排灌機械、農(nóng)用內(nèi)燃機等,其他動力機械主要包括掃雪機、發(fā)電機組等。 公司是山地丘陵農(nóng)業(yè)機械行業(yè)領先企業(yè),公司的微耕機、田園管理機等產(chǎn)品銷量自2018年連續(xù)三年位列全國領先。公司是中國農(nóng)業(yè)機械工業(yè)協(xié)會丘陵山區(qū)農(nóng)業(yè)機械分會副會長單位、中國農(nóng)業(yè)機械工業(yè)協(xié)會第六屆理事會理事單位、中國內(nèi)燃機工業(yè)協(xié)會公布的中國內(nèi)燃機行業(yè)排頭兵(2017-2019)企業(yè)、重慶市農(nóng)業(yè)機械學會常務理事單位、2018年重慶市優(yōu)秀民營企業(yè)。公司擁有“重慶市丘陵山區(qū)耕整地機械工程技術研究中心”、“重慶市企業(yè)技術中心”,公司自主研發(fā)的“丘陵山區(qū)農(nóng)業(yè)機械優(yōu)化設計技術”、“威馬WMX620型旋耕機”等技術與產(chǎn)品榮獲重慶市人民政府評定的“重慶市科學技術二等獎”。公司主要產(chǎn)品微耕機獲得“2017年重慶名牌產(chǎn)品”、“重慶市高新技術產(chǎn)品”、“2017年中國農(nóng)業(yè)機械年度TOP50市場領先獎”、“第十屆全國農(nóng)機用戶滿意品牌”、“第八屆精耕杯用戶最心儀耕整地機械十佳品牌”等多項榮譽。公司在深耕耕整地機械的基礎上,產(chǎn)品體系不斷向田間管理、收獲、搬運、排灌、動力等農(nóng)業(yè)機械領域延伸,致力于打造世界級山地丘陵農(nóng)機頂級品牌。 公司重視質(zhì)量管理和體系建設,已通過ISO9001質(zhì)量管理體系認證及多項國際認證。通過多年積累和發(fā)展,公司已經(jīng)成為國際農(nóng)業(yè)機械行業(yè)中具有較高知名度的生產(chǎn)制造商,在生產(chǎn)技術、產(chǎn)品品質(zhì)、制造規(guī)模等方面具有較高的市場地位,產(chǎn)品銷往瑞典、印度、澳大利亞、菲律賓、俄羅斯、羅馬尼亞、土耳其、伊朗、加拿大、美國等全球幾十個多個國家和地區(qū)。 公司已擁有專利115項,其中國家發(fā)明專利9項。公司主營業(yè)務為許可項目:貨物進出口(依法須經(jīng)批準的項目,經(jīng)相關部門批準后方可開展經(jīng)營活動,具體經(jīng)營項目以相關部門批準文件或許可證件為準)一般項目:設計、制造、銷售:農(nóng)業(yè)機械、農(nóng)用拖拉機、發(fā)電機組、水泵機組、收割機、內(nèi)燃機、模具、通用動力機械及零部件、電動觀光車、新能源動力設備、電動工具、電動園林工具,建筑工程用機械制造,建筑工程用機械銷售(除依法須經(jīng)批準的項目外,憑營業(yè)執(zhí)照依法自主開展經(jīng)營活動)。其產(chǎn)業(yè)鏈上游為自制配件用鋼材、外購曲軸箱體箱蓋、變速箱箱體、傳動箱箱體、曲軸部件、油箱、電機等配件，產(chǎn)業(yè)鏈下游為下游通機廠商。

客戶集中度方面，報告期內(nèi)發(fā)行人前五大客戶銷售收入占當年營業(yè)收入的比例分別27.68%、29.47%和36.20%，不構成對特定客戶的重大依賴。

公司的主營業(yè)務為山地丘陵農(nóng)業(yè)機械及其他動力機械產(chǎn)品的研發(fā)設計、生產(chǎn)制造和銷售，屬于“專用設備制造業(yè)”。依據(jù)FactMr數(shù)據(jù)顯示，隨著以中國為代表的亞太地區(qū)農(nóng)業(yè)機械化的發(fā)展，未來全球農(nóng)業(yè)機械市場將整體呈增長態(tài)勢，2022年全球農(nóng)機市場規(guī)模達到1620億美元，同比增長3%，到2026年全球農(nóng)業(yè)機械市場規(guī)模將進一步擴容至1949億美元，并繼續(xù)保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。2022年我國農(nóng)作物耕種收綜合機械化率超過72%，預計在2025年將達到75%左右，與發(fā)達國家普遍90%左右的農(nóng)業(yè)機械化水平相比仍有較大提升空間，我國農(nóng)業(yè)機械行業(yè)市場規(guī)模有望進一步提升。

目前全球農(nóng)業(yè)機械制造行業(yè)已經(jīng)形成國際巨頭規(guī)?；偁幒椭行∑髽I(yè)細分市場競爭并存的局面。歐美地區(qū)形成了約翰·迪爾公司、凱斯紐荷蘭公司、愛科公司、克拉斯公司和賽邁道依茲公司五大農(nóng)機集團，日本則形成了以久保田株式會社為首的四大農(nóng)機生產(chǎn)巨頭。這些國際農(nóng)業(yè)機械生產(chǎn)巨頭建立了全球的銷售網(wǎng)絡和生產(chǎn)基地，產(chǎn)品質(zhì)量好，市場占有率高，占據(jù)了農(nóng)業(yè)機械制造行業(yè)的中高端市場。上述企業(yè)均是以生產(chǎn)大中型農(nóng)業(yè)機械為主，部分企業(yè)生產(chǎn)的中小型農(nóng)業(yè)機械大多無法順利應用于國內(nèi)山地丘陵地區(qū)。整體上，應用于山地丘陵的農(nóng)業(yè)機械是目前國際國內(nèi)大型農(nóng)機生產(chǎn)企業(yè)尚未形成優(yōu)勢的細分領域。其余中小企業(yè)專注細分市場、堅持自主產(chǎn)品特色、與國際巨頭錯位發(fā)展，兩者形成互補的競爭格局。

根據(jù)該公司情況，我們認為其可代入?yún)⒖嫉目杀裙緸椋阂煌瞎煞?601038)、大葉股份、神馳機電、綠田機械

威馬農(nóng)機2023一季報顯示，公司主營收入1.72億元，同比上升27.4%；歸母凈利潤1391.18萬元，同比上升25.81%；扣非凈利潤1374.98萬元，同比上升66.5%；負債率33.08%，投資收益3.03萬元，財務費用110.6萬元，毛利率18.08%。

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