近年來，受諸多因素影響，汽車產(chǎn)業(yè)數(shù)字化重塑加速，轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。在這樣的價(jià)值重塑和深刻變革期，既能看到不少中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在幾年前就開始積極應(yīng)對(duì)變化，“由外而內(nèi)”地進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，也出現(xiàn)了一些“送水人”，憑借深厚的產(chǎn)業(yè)積累和技術(shù)創(chuàng)新，在助力汽車行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之路上越走越遠(yuǎn)。

中國(guó)汽車流通領(lǐng)域最大的數(shù)字風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)商

5月16日，一家深耕汽車流通領(lǐng)域多年的服務(wù)提供商---長(zhǎng)久數(shù)科，正式向港交所遞交A1上市申請(qǐng)。

(資料圖)

據(jù)招股書資料顯示，長(zhǎng)久數(shù)科在中國(guó)提供綜合性汽車數(shù)字風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)和汽車經(jīng)銷商運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)。按2021年的收入（市場(chǎng)份額為47.4%）及截至2021年12月31日的汽車經(jīng)銷商用戶數(shù)目計(jì)，長(zhǎng)久數(shù)科均為中國(guó)汽車流通領(lǐng)域最大的數(shù)字風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)提供商。

據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，國(guó)內(nèi)汽車經(jīng)銷商通過使用從金融機(jī)構(gòu)（主要包括商業(yè)銀行及汽車金融公司）獲得的質(zhì)押融資購買車輛以改善其營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率乃市場(chǎng)慣例。但是中國(guó)各地汽車經(jīng)銷商分散、質(zhì)押車輛規(guī)模龐大，加上人工盤點(diǎn)時(shí)效性低，金融機(jī)構(gòu)通常難以管理質(zhì)押車，所以對(duì)于質(zhì)押車輛情況進(jìn)行準(zhǔn)確有效地跟蹤，以達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)的目的，成為金融機(jī)構(gòu)的一大痛點(diǎn)。

自成立以來，長(zhǎng)久數(shù)科自主開發(fā)并首先推出「智能平臺(tái)+物聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)」數(shù)字化風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案，并憑借自主研發(fā)能力推出多款軟硬件產(chǎn)品。截止2022年12月末，該公司的客戶覆蓋18家商業(yè)銀行（包括中國(guó)所有六大國(guó)有商業(yè)銀行及12家股份制商業(yè)銀行）的約200家分行、24家汽車金融公司及約10,700家汽車經(jīng)銷商提供數(shù)字風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。其中，中國(guó)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)公司百強(qiáng)中的95家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)公司使用長(zhǎng)久數(shù)科的數(shù)字風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

通過對(duì)技術(shù)與風(fēng)險(xiǎn)管理模型的持續(xù)迭代，公司可將風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生率控制在相對(duì)較低的水平，展現(xiàn)出良好的風(fēng)險(xiǎn)管控能力。2020-2022年，公司分別識(shí)別、報(bào)告及規(guī)避35宗、28宗及27宗有關(guān)汽車經(jīng)銷商的風(fēng)險(xiǎn)事件，相應(yīng)地，公司數(shù)字風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)支持的汽車經(jīng)銷商中風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生率分別降至0.44%、0.32%及0.27%。

成長(zhǎng)賽道，壁壘顯著，布局新機(jī)遇

長(zhǎng)久數(shù)科身處一個(gè)成長(zhǎng)性、高集中度的賽道。根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，中國(guó)汽車流通領(lǐng)域的數(shù)字風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)市場(chǎng)高度集中，主要因?yàn)轭I(lǐng)先的市場(chǎng)參與者已經(jīng)在規(guī)模、服務(wù)及技術(shù)能力方面建立了壁壘。于往績(jī)記錄期間，公司一般憑借其市場(chǎng)聲譽(yù)贏得數(shù)字風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)委聘，該市場(chǎng)聲譽(yù)得益于公司將技術(shù)應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)管理。

長(zhǎng)久數(shù)科依托廣闊的發(fā)展賽道，并充分利用自身累積的資源，緊跟行業(yè)趨勢(shì)，布局新的增長(zhǎng)機(jī)遇——從去年4月起向汽車經(jīng)銷商提供運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)，再到今年4月開始試運(yùn)營(yíng)汽車供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)業(yè)務(wù)。其中，運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)已開始貢獻(xiàn)收益。招股書數(shù)據(jù)顯示，2022年該部分收入約4,282萬元，占總收入7.8%。

值得一提的是，按照公司規(guī)劃，汽車供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)旨在連接新能源汽車制造商與汽車經(jīng)銷商，未來以促進(jìn)平臺(tái)上各合作伙伴的新能源汽車銷售、交付及其他供應(yīng)鏈服務(wù)，及以公司供應(yīng)鏈服務(wù)能力賦能新能源車制造商在低線城市擴(kuò)展業(yè)務(wù)規(guī)模。

隨著汽車電動(dòng)化和智能化快速發(fā)展，將帶動(dòng)銷售網(wǎng)絡(luò)、交付及售后等服務(wù)需求的增長(zhǎng)。但低線城市目前仍處于相對(duì)空白地帶。根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，低線城市的新能源車的銷量增長(zhǎng)率預(yù)期將于未來五年超越燃油車的銷量。

不難預(yù)見，在國(guó)家政策的引導(dǎo)下，未來新能源車在低線城市的滲透率將得到顯著提升，長(zhǎng)久數(shù)科通過前瞻性地布局，有望借此打開新的增長(zhǎng)點(diǎn)，并實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的多元化發(fā)展。

收入持續(xù)增長(zhǎng)，毛利率穩(wěn)中有升

回歸財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，賽道的成長(zhǎng)性及壁壘再度得到佐證。

據(jù)招股書顯示，2020-2022年，公司業(yè)務(wù)收入從4.3億元增至5.5億元，年復(fù)合增速達(dá)12.8%，處于持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；按稅前盈利計(jì)，由2020年約1.1億元增至2022年約1.3億元，整體仍處于上升趨勢(shì)。

同時(shí)，長(zhǎng)久數(shù)科的毛利率在此期間基本維持穩(wěn)態(tài)，均處于38%以上，于2022年進(jìn)一步升至41.1%。公司利用技術(shù)賦能汽車經(jīng)銷商門店，減少了對(duì)于人力的依賴，導(dǎo)致銷售成本中最主要的分包成本下降，改變了成本結(jié)構(gòu)；再加之業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，有利于規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的兌現(xiàn)，從而使得數(shù)字風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)毛利率增加。

尾聲

數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，不能一蹴而就，應(yīng)有全局系統(tǒng)化思維和持久投入的準(zhǔn)備。而在極為冗長(zhǎng)復(fù)雜的汽車流通領(lǐng)域中，搭建基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)平臺(tái)更是絕非一夕之功。

公司憑借沉淀多年良好的市場(chǎng)聲譽(yù)及積累的廣泛用戶群，通過搭建數(shù)字信息基礎(chǔ)建設(shè)構(gòu)筑了一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)——連接汽車流通領(lǐng)域的參與者，包括汽車經(jīng)銷商、綜合汽車貿(mào)易商、金融機(jī)構(gòu)及汽車制造商，通過在整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的布局，持續(xù)為行業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。

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