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格隆匯5月8日丨大摩在研報(bào)中提到，看好快手(1024.HK)市場份額上升的投資概念。該行予其目標(biāo)價(jià)85港元，評(píng)級(jí)“增持”。大摩引述其調(diào)查指出，看好快手短視頻及效果廣告；受騰訊(0700.HK)“視頻號(hào)”影響有限，以及與抖音差距收窄。

該行稱，90%廣告客戶預(yù)期增加今年開支，而快手廣告業(yè)務(wù)則自重組以后趨多元化；短視頻為第二廣泛使用的廣告模式，配合貨架電商料如期于下半年推出，將加快其廣告及電商增長。

該行亦提到，現(xiàn)時(shí)快手廣告收入相對(duì)每日平均活躍用戶數(shù)字，較同業(yè)抖音折讓約50%，相信將收窄至約25%；快手廣告使用程度亦料續(xù)升，由于與騰訊視頻號(hào)廣告商重疊較少。

大摩指出，快手股價(jià)年初至今遜于大市，由于估值受制于宏觀弱勢(shì)，加上內(nèi)地分部預(yù)測(cè)市盈率亦似乎較同業(yè)昂貴。基于集團(tuán)占內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)用戶逾10%使用時(shí)間，受下半年料推出貨架電商所帶動(dòng)，預(yù)期其電商及廣告市場份額續(xù)升。

不過，預(yù)期集團(tuán)次季利潤能力及潛在資本回報(bào)，或支持其估值水平。其2023及2024年預(yù)測(cè)市盈率分別為12、11倍。

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