4月26日晚，興齊眼藥(300573)（SZ300573，股價178.5元，市值158.07億元）發(fā)布2023年一季報。報告顯示，當期興齊眼藥營業(yè)總收入2.87億元，同比下降5.1%，歸母凈利潤1934.93萬元，同比下降73.91%。

公司歸母凈利潤下滑明顯，興齊眼藥稱主要原因之一是全資子公司沈陽興齊眼科醫(yī)院收入有所下降。該子公司是興齊眼藥研發(fā)的阿托品滴眼液的銷售主體。去年7月，該醫(yī)院的互聯(lián)網(wǎng)平臺被禁止銷售阿托品滴眼液，公司業(yè)績和股價應聲下跌。

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也是在近日，興齊眼藥發(fā)布了阿托品滴眼液申請獲受理的消息。目前，興齊眼藥的股價已經(jīng)回到歷史高位。下一步，興齊眼藥能否“名正言順”銷售阿托品滴眼液，是最受外界關注的問題。

互聯(lián)網(wǎng)銷售阿托品滴眼液被暫停 興齊眼藥業(yè)績應聲下跌

4月26日晚，興齊眼藥發(fā)布2023年一季報。報告期內，興齊眼藥實現(xiàn)營業(yè)收入2.87億元，同比下滑5.10%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1934.9萬元，同比下跌73.91%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額5833.8萬元，同比下滑43.53%。

相較公司此前發(fā)布的2022年業(yè)績，今年一季度的業(yè)績顯然難以讓投資者滿意。《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，從去年第四季度開始，興齊眼藥的單季度業(yè)績開始下滑。去年第四季度，公司營業(yè)收入同比下滑4.56%，歸母凈利潤同比下滑77.10%。

興齊眼藥在一季報中表示，業(yè)績下滑的主要原因包括全資子公司沈陽興齊眼科醫(yī)院有限公司收入較上年同期減少；銷售費用較上年同期增加；研發(fā)支出較上年同期增加。

興齊眼藥提到的沈陽興齊眼科醫(yī)院是硫酸阿托品滴眼液的重要銷售主體。根據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》此前報道，沈陽興齊眼科醫(yī)院憑借互聯(lián)網(wǎng)平臺、以院內制劑資質銷售阿托品滴眼液，為興齊眼藥貢獻了大量利潤。高峰期時，阿托品滴眼液銷售收入占興齊眼科醫(yī)院總營收的比例超8成。借助這一收入，興齊眼藥的收入也連年攀升。

但去年7月，興齊眼科醫(yī)院宣布互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院暫停處方院內制劑0.01%硫酸阿托品滴眼液。公司股價回落的同時，業(yè)績也在去年四季度開始下跌。2022年年報顯示，暫?；ヂ?lián)網(wǎng)銷售阿托品滴眼液后，興齊眼藥其他地區(qū)收入僅微增，只有沈陽興齊眼科醫(yī)院所在的東北地區(qū)營收同比增長97.39%，躍升為第二大市場。

上市申請獲受理 股價3個交易日上漲近30%

作為一直在進行阿托品滴眼液臨床研究的上市公司，興齊眼藥何時能“名正言順”銷售阿托品滴眼液備受外界關注。

就在4月24日，興齊眼藥公告稱，公司研發(fā)的0.01%硫酸阿托品滴眼液上市申請獲得國家藥品監(jiān)督管理局受理。公告發(fā)布后，興齊眼藥近3個交易日股價大漲，27日收盤價為178.5元/股，較4月24日收盤價138元/股已經(jīng)上漲近30%。

目前，國內尚無正式獲批上市的低濃度阿托品滴眼液。據(jù)國家藥物臨床試驗登記平臺，目前已有12項硫酸阿托品滴眼液相關臨床試驗，由兆科眼科、興齊眼藥、歐康維視等多家藥物研發(fā)企業(yè)開展，其中，兆科眼科等公司的臨床研究也處于III期階段，但目前興齊眼藥的進度最為靠前。

此外，將阿托品滴眼液作為最大看點的興齊眼藥也面臨重磅產(chǎn)品單一化的風險。今年2月，香港中文大學任卓昇團隊在國際知名醫(yī)學期刊《JAMA》在線發(fā)表的研究論文顯示，在4-9歲無近視的兒童中，與安慰劑相比，夜間使用濃度0.05%的阿托品滴眼液可顯著降低近視發(fā)生率，并降低2年快速近視轉移的參與者百分比。濃度0.01%的阿托品與安慰劑的比較差異，則無統(tǒng)計學意義。該論文發(fā)布后，興齊眼藥股價應聲下跌。

而在后續(xù)的投資者互動中，興齊眼藥對外公布硫酸阿托品滴眼液1年臨床試驗Ⅲ期臨床試驗總結，共有406例6-12歲兒童受試者經(jīng)過了為期1年的用藥觀察，停藥后0.5年的隨訪觀察。研究結果顯示，1年期硫酸阿托品滴眼液組對比安慰劑組在主要療效指標上有統(tǒng)計學意義的顯著性差異，硫酸阿托品滴眼液組優(yōu)于安慰劑組，安全性良好，患者使用依從性好。

雖然興齊眼藥在回應中從“預防”與“延緩”角度解釋了公司臨床研究與論文的差異，但阿托品滴眼液的一點風吹草動仍然成為“左右”興齊眼藥股價漲跌的重要風向標。

封面圖片來源：視覺中國(000681)-VCG111348985648

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