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華泰證券(601688)發(fā)布研究報告稱，據(jù)媒體報道，中證協(xié)向券商下發(fā)《網(wǎng)絡和信息安全三年提升計劃(2023-2025)》征求意見稿，提出33項重點工作，鼓勵有條件的券商未來三年信息科技平均投入金額不少于平均凈利潤的8%或平均營收的6%。該行認為《三年提升計劃》將促使券商進一步加大IT投入，利好證券IT公司，重點推薦恒生電子(600570)(600570.SH)，產(chǎn)業(yè)鏈相關公司還包括頂點軟件(603383)(603383.SH)、金證股份(600446)(600446.SH)等。

華泰證券主要觀點如下：

《三年提升計劃》明確提出券商要加大科技投入，行業(yè)迎來新一輪投資周期

根據(jù)中證協(xié)數(shù)據(jù)，2019-2021年證券行業(yè)IT投入營收占比分別為5.69%、5.86%、6.73%。雖然行業(yè)整體IT投入營收占比在2021年超過6%，但不同券商IT投入差異較大，2021年證券行業(yè)IT投入總金額為338.2億，最高為23.38億，最低為0.17億，平均金額為3.22億，平均金額以上的券商數(shù)量僅有26家，其中11家券商IT投入營收占比低于6%，占比42%。中證協(xié)2021年披露IT投入的券商數(shù)量為105家，其中有29家券商2021年IT投入營收占比低于6%，占比27.6%。因此若未來三年105家券商全部IT投入營收占比提升至6%以上，則券商IT投入仍將有較大的提升空間。

《三年提升計劃》有望加速券商新一代核心系統(tǒng)建設和技術架構轉(zhuǎn)型升級

《三年提升計劃》明確要求券商加強核心系統(tǒng)的技術攻關。鼓勵有條件的公司積極推進新一代核心系統(tǒng)的建設，開展核心系統(tǒng)技術架構的轉(zhuǎn)型升級工作。積極從集中式專有技術架構向分布式、低時延、開放技術架構轉(zhuǎn)型，具備高可用、高性能、低延時、易擴展及松耦合等特性。目前恒生電子、頂點軟件、金證股份等廠商均在大力推動自己的新一代核心系統(tǒng)和在證券公司的應用，此次政策有望加速券商核心系統(tǒng)和技術架構的升級換代，從而為相關廠商帶來更多的業(yè)務機會。

《三年提升計劃》鼓勵證券公司信息系統(tǒng)上云，證券IT系統(tǒng)上云有望加快

《三年提升計劃》鼓勵有條件的券商加快信息系統(tǒng)上云，通過云計算平臺承載及運行的信息系統(tǒng)比例不低于60%，由容器等云平臺承載的云原生系統(tǒng)比例不低于10%。原來證券行業(yè)基于安全考慮，對信息系統(tǒng)上云保持了相對謹慎的態(tài)度，此次政策鼓勵證券公司信息系統(tǒng)上云，一方面將加速券商信息系統(tǒng)向新一代產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，另一方面也為證券IT廠商未來探索新的商業(yè)模式奠定了基礎。

風險提示：證券行業(yè)收入增長低于預期;市場競爭加劇的風險。

關鍵詞： 信息系統(tǒng) 華泰證券 證券公司