9月2日，聚膠新材料股份有限公司（證券代碼：301283.SZ，證券簡稱：聚膠股份）正式在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。本次發(fā)行價格為52.69元/股，發(fā)行數(shù)量為2000萬股，IPO募集資金主要投向年產(chǎn)12萬噸衛(wèi)生用品高分子新材料制造及研發(fā)總部項目、衛(wèi)材熱熔膠產(chǎn)品波蘭生產(chǎn)基地建設(shè)項目和補充流動資金。

聚膠股份表示，隨著公司成功上市，募投項目順利實施，海外布局持續(xù)擴張，公司業(yè)績規(guī)模、產(chǎn)品市場占有率有望進一步提高，內(nèi)外銷結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化，產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率亦將進一步提升，核心競爭力顯著增強，技術(shù)、服務(wù)、成本的綜合優(yōu)勢持續(xù)疊加，聚膠股份未來可期。

【資料圖】

順利打破國際壟斷

進軍全球化市場

聚膠股份成立于2012年，是一家以研發(fā)生產(chǎn)吸收性衛(wèi)生用品專用熱熔膠為業(yè)務(wù)核心的專業(yè)供應(yīng)商，其產(chǎn)品包括結(jié)構(gòu)膠、橡筋膠、背膠和特種膠等，主要應(yīng)用于女性衛(wèi)生用品、嬰兒紙尿褲、成人失禁用品等吸收性衛(wèi)生用品面層、吸收層及底層等各組合材料等粘合，具有無毒、無味、不含溶劑的環(huán)保特點。

歷經(jīng)十年的發(fā)展，聚膠股份已成長為全球四大主要衛(wèi)材熱熔膠提供商之一，并已成為國內(nèi)規(guī)模最大的衛(wèi)材熱熔膠生產(chǎn)商。2022年上半年，聚膠股份實現(xiàn)營收凈利雙增長，實現(xiàn)營業(yè)收入6.31億元，同比增長42.73%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.44億元，同比增長107.67%。根據(jù)公司預(yù)測，2022年1~9月將實現(xiàn)歸母凈利潤0.65億元至0.72億元，同比增長66.36%至84.28%。

公開資料顯示，衛(wèi)材熱熔膠是無紡布涂層貼合工藝的核心材料，承擔(dān)著結(jié)構(gòu)粘接的重任，在衛(wèi)生產(chǎn)品生產(chǎn)中起著至關(guān)重要的作用，直接影響著用戶的使用體驗，故下游客戶對于衛(wèi)材熱熔膠產(chǎn)品質(zhì)量極為重視，行業(yè)壁壘較高。憑借技術(shù)、服務(wù)、成本等綜合優(yōu)勢，聚膠股份成功打破國外壟斷，切入國際品牌客戶供應(yīng)鏈。在國內(nèi)市場，公司成功實現(xiàn)進口替代，成為國內(nèi)規(guī)模最大的衛(wèi)材熱熔膠生產(chǎn)企業(yè)之一，市場占有率達(dá)到15%；在國外市場，公司突破外資巨頭的壟斷局面，成為行業(yè)內(nèi)少數(shù)有能力將產(chǎn)品銷往海外高端客戶的國內(nèi)廠商之一。

從下游客戶來看，聚膠股份與全球十大日用品集團中的八家客戶已達(dá)成良好合作，其中包括金佰利、日本大王、維達(dá)、尤妮佳等一次性衛(wèi)生用品主流品牌企業(yè)。隨著合作的不斷深入，聚膠股份在客戶供應(yīng)鏈中的市場份額逐步提升占據(jù)了有利的競爭地位。

同時，聚膠股份加速全球化業(yè)務(wù)布局，大力開拓海外市場，快速切入下游客戶供應(yīng)鏈其他區(qū)域。據(jù)悉，公司在海外的銷售收入高速增長，2021年公司境外收入占比已接近40%，而且海外市場較高的毛利率水平亦較快增厚了公司的業(yè)績。公司表示，隨著合作的不斷深化，聚膠股份將繼續(xù)爭取進入金佰利的其他區(qū)域，尤其是北美等規(guī)模龐大的市場區(qū)域，并進一步提高與恒安的合作粘性，促進公司穩(wěn)步增長。

技術(shù)、配方、工藝行業(yè)領(lǐng)先

打造核心競爭優(yōu)勢

隨著生活水平的改善，個護衛(wèi)生消費品持續(xù)創(chuàng)新，對于衛(wèi)材熱熔膠的新應(yīng)用、新研究也層出不窮。聚膠股份緊跟市場需求，針對下游客戶日新月異的新需求及衛(wèi)材熱熔膠的新原料，積極投入研發(fā)生產(chǎn)，打造了技術(shù)、服務(wù)、成本疊加的核心競爭優(yōu)勢。通過自主創(chuàng)新研發(fā)，聚膠股份已掌握了多種衛(wèi)材熱熔膠生產(chǎn)的核心技術(shù)，產(chǎn)品配方多達(dá)160多種，技術(shù)水平及產(chǎn)品質(zhì)量已達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先地位。

具體來看，聚膠股份產(chǎn)品性能領(lǐng)先、成本領(lǐng)先，具備良好的競爭優(yōu)勢。與國內(nèi)同行相比，公司產(chǎn)品具有低氣味、低VOC、低上膠量、低應(yīng)用溫度低“4L”特點，在產(chǎn)品性能指標(biāo)上領(lǐng)先。在生物可降解等技術(shù)前沿，公司研究也處于行業(yè)領(lǐng)先水平。另一方面，公司的配方技術(shù)對原材料的包容彈性較大，即使在原材料波動的情況下，公司仍能控制生產(chǎn)成本，并且降低了原料供應(yīng)短缺帶來的風(fēng)險。

為實現(xiàn)降本增效，聚膠股份不斷完善生產(chǎn)、設(shè)備、管理流程，構(gòu)建了自動化生產(chǎn)工藝體系，解決了諸多行業(yè)難題。公司自主開發(fā)了一系列生產(chǎn)管理軟件系統(tǒng)，包括熱熔膠流變儀控制系統(tǒng)軟件V1.0、全伺服高速多功能熱熔膠涂布線控制軟件V1.0等19項軟件著作權(quán)，并自主設(shè)計了熱熔膠專用反應(yīng)釜這一關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備，解決了通用化工反應(yīng)釜用于生產(chǎn)熱熔膠大量存在的問題，實現(xiàn)了生產(chǎn)控制的自動化和高精度，提升了產(chǎn)品質(zhì)量。在包裝環(huán)節(jié)，公司首創(chuàng)一種尺寸穩(wěn)定，可反復(fù)使用幾百次，且易于清潔硅膠盒，解決了成本高、人工效率低問題，實現(xiàn)了包裝環(huán)節(jié)降本提效。

目前，聚膠股份已建立與下游客戶、原材料、基材、設(shè)備供應(yīng)商、大學(xué)、研究機構(gòu)合作研發(fā)的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，公司在產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域不斷取得突破性成果，有望保持技術(shù)與成本的持續(xù)領(lǐng)先地位。

募資加碼產(chǎn)能建設(shè)

緊抓機遇蓄勢待發(fā)

隨著我國人均可支配收入的增加以及消費觀念的轉(zhuǎn)變，吸收性衛(wèi)生用品市場規(guī)模有望持續(xù)擴大。具體來看，嬰兒紙尿褲及女性衛(wèi)生用品的滲透率提升、更換頻次增加、消費升級等趨勢明顯，成人失禁用品滲透率提升明顯，增長速度強勁，有望帶動衛(wèi)材熱熔膠市場規(guī)模的進一步擴大。放眼全球市場，新興市場的吸收性衛(wèi)生用品滲透率遠(yuǎn)低于成熟市場，可支配收入的增加和人口增長等因素帶來的推動作用明顯，市場潛力巨大。作為國內(nèi)行業(yè)龍頭和海外新秀，聚膠股份蓄勢待發(fā)，有望伴隨行業(yè)發(fā)展迎來良好的成長機遇。

面對良好的發(fā)展機遇，聚膠股份蓄勢待發(fā)。公司以市場需求為導(dǎo)向，一方面加大國內(nèi)產(chǎn)能建設(shè)和研發(fā)投入力度，另一方面完善海外業(yè)務(wù)布局，提升海外高端市場的占有率。招股書顯示，聚膠股份本次發(fā)行新股募集資金凈額為9.60億元，公司擬使用4.81億元用于年產(chǎn)12萬噸衛(wèi)生用品高分子新材料制造及研發(fā)總部項目、衛(wèi)材熱熔膠產(chǎn)品波蘭生產(chǎn)基地建設(shè)項目及補充流動資金。

據(jù)了解，目前波蘭募投項目已提前開始建設(shè)，項目建成后，將達(dá)到6.1 萬噸/年的生產(chǎn)規(guī)模。隨著波蘭工廠的投產(chǎn)，海外客戶對其供應(yīng)穩(wěn)定和安全的信心將大幅提升，為聚膠股份提供廣闊的增長空間。另外，年產(chǎn)12萬噸衛(wèi)生用品高分子新材料制造及研發(fā)總部項目達(dá)產(chǎn)后將在現(xiàn)有8萬噸產(chǎn)能遷移的基礎(chǔ)上新增4萬噸產(chǎn)能，目前亦已開始建設(shè)。

聚膠股份表示，隨著募投項目的落地和產(chǎn)能釋放，一方面有助于公司解決生產(chǎn)場地和產(chǎn)線拓展問題，提高企業(yè)的生產(chǎn)能力，同時有利于合理優(yōu)化工藝流程和設(shè)備布局，降低企業(yè)生產(chǎn)成本，以實現(xiàn)企業(yè)主營業(yè)務(wù)的價值創(chuàng)造；另一方面，有助于公司進一步打造良好的技術(shù)研發(fā)環(huán)境，積極引進熱熔膠領(lǐng)域的優(yōu)秀技術(shù)人才，以實現(xiàn)公司在熱熔膠領(lǐng)域的核心技術(shù)積累，保證公司未來的可持續(xù)發(fā)展。

（CIS）

關(guān)鍵詞： 衛(wèi)生用品 蓄勢待發(fā) 產(chǎn)品質(zhì)量