12月6日，中國結算修訂《特殊機構及產(chǎn)品證券賬戶業(yè)務指南》(以下簡稱《指南》)，針對商業(yè)銀行理財子公司的相關內容進行最新修訂。

在修訂后，銀行理財子公司可參考商業(yè)銀行開立證券賬戶，并開立相關理財產(chǎn)品證券賬戶。此前有券商預計，未來10年理財子公司有望為A股帶來增量資金1.34萬億元，同時將加速A股投資者的機構化，并將深刻影響A股投資風格。

天風證券銀行業(yè)首席分析師廖志明在接受記者采訪時表示：“此前的資管新規(guī)、《商業(yè)銀行理財子公司凈資本管理辦法(試行)》等相關規(guī)定都是允許銀行理財投資股票的，對于指引理財子公司擴大直接融資，做大資本市場有很大的幫助。此次中國結算修訂業(yè)務指引，為理財子公司開立賬戶在實際操作層面成為現(xiàn)實。”

明確證券賬戶開立規(guī)則

從定義范圍來看，《指南》將“特殊機構”的范圍擴充，除此前的證券公司及其資管子公司、基金管理公司及其子公司、保險公司、信托公司、商業(yè)銀行、外國戰(zhàn)略投資者以外，“商業(yè)銀行理財子公司”也正式成為特殊市場參與主體之一。

值得一提的是，根據(jù)《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》規(guī)定，《指南》明確商業(yè)銀行理財子公司和其發(fā)行的理財產(chǎn)品可以開立證券賬戶及具體開戶要求，修訂了第1.2、2.7.1、2.7.4、2.7.5條、附錄15，增加了第2.6.5條。

具體而言，商業(yè)銀行理財子公司因投資范圍符合《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》有關規(guī)定的，可申請開立證券賬戶，申請材料參照商業(yè)銀行證券賬戶開立申請材料。商業(yè)銀行及商業(yè)銀行理財子公司發(fā)行的已在“全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)”登記的理財產(chǎn)品，可以開立商業(yè)銀行理財產(chǎn)品證券賬戶。

理財產(chǎn)品證券賬戶來說，根據(jù)《指南》，辦理理財產(chǎn)品證券賬戶還需要注意以下三個事項：

一是對于分期發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品，可以每一期產(chǎn)品分別開立證券賬戶，也可以按產(chǎn)品系列開立證券賬戶。如按系列開戶，需提供按系列開戶的說明，注明系列名稱。相關機構出具的理財產(chǎn)品登記信息需要為該系列下的產(chǎn)品信息。

二是單次募集的開放式銀行理財產(chǎn)品可以產(chǎn)品名義開立證券賬戶。

三是對于銀行理財產(chǎn)品管理人與托管人為同一家銀行的，不再需要提供“銀行對資產(chǎn)托管人的授權委托書”，營業(yè)執(zhí)照復印件等材料提供一份即可。

指引中長期資金入市

華泰證券研究報告指出，對比國內主要資管機構，理財子公司有望成為國內第一大資管機構。相比公募、券商資管等國內主要資管機構，銀行理財規(guī)模位居前列，同時理財子公司業(yè)務范圍、投資范圍都較廣，客戶資源優(yōu)勢明顯。在中性假設條件下，未來10年理財子公司有望為A股帶來增量資金1.34萬億元，同時將加速A股投資者的機構化，并將深刻影響A股投資風格。

值得一提的是，12月6日，證監(jiān)會發(fā)布《證券期貨經(jīng)營機構管理人中管理人(MOM)產(chǎn)品指引(試行)》(以下簡稱《MOM產(chǎn)品指引》)，自發(fā)布之日起施行。這是今年2月22日公開征求意見后發(fā)布的正式稿，是對2018年10月《證券期貨經(jīng)營機構私募資產(chǎn)管理業(yè)務管理辦法》中MOM產(chǎn)品相關規(guī)則的具體化，也是國內首份正式的MOM操作指引。

管理人中管理人產(chǎn)品(簡稱MOM)是境外一類成熟的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，其做法是管理人將部分或者全部資產(chǎn)委托給不同的資產(chǎn)管理機構進行管理(或者提供投資建議)，具有“多元管理、多元資產(chǎn)、多元風格”的特征。

在操作方面，中國結算發(fā)布的《指南》規(guī)定，證券投資基金/資管計劃為MOM產(chǎn)品的，應以MOM基金名義開立一碼通賬戶，每個投資顧問可在MOM基金一碼通賬戶下開立1對滬深A股賬戶。

此外，《指南》還明確了企業(yè)年金、職業(yè)年金、MOM基金的場內外賬戶對應關系維護業(yè)務辦理要求，明確了職業(yè)年金開戶要求，補充了證券公司開立多個自營賬戶的材料要求，修訂了協(xié)議轉讓取得A股股份的外國投資者開戶材料等內容。

廖志明指出：“未來包括保險資金、銀行理財子公司在內，機構可以委托投資人投資股票。這有利于做大資本市場，為中長期資金入市提供指引。”

關鍵詞： 中國結算 銀行理財