“洗殼”之后，濱海能源(000695.SZ)坐等資產(chǎn)注入脫困。

今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同)只有646.46萬元，同比大降82.40%。

濱海能源前身為燈塔油漆，1997年登陸深交所。上市以來，公司經(jīng)營業(yè)績一直不佳。2003年，公司完成首次重大資產(chǎn)重組，置出涂料類資產(chǎn)，置入熱電類資產(chǎn)。時(shí)隔15年，在去年下半年，公司剝離了熱電類資產(chǎn)，借助2017年收購的印刷類資產(chǎn)，轉(zhuǎn)型至印刷領(lǐng)域。

去年，借助剝離熱電類資產(chǎn)產(chǎn)生的重組收益，濱海能源凈利潤大增274.57%，達(dá)到0.37億元。只是，如今，公司只剩下天津海順這一家主營印刷的控股子公司，儼然已成空殼。

長江商報(bào)記者注意到，濱海能源早就有轉(zhuǎn)型至文化領(lǐng)域的打算。2014年，公司曾籌劃通過發(fā)展股份收購天津出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)旗下的9家出版社，無奈以失敗告終。2015年，公司還曾籌劃定增募資布局文化產(chǎn)業(yè)，因再融資政策變化而不了了之。

青黃不接之際，濱海能源的經(jīng)營面臨重大壓力。在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，濱海能源回復(fù)投資者稱，公司正積極尋找符合公司經(jīng)營發(fā)展的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

經(jīng)營業(yè)績不佳，濱海能源已經(jīng)長達(dá)10年未曾派發(fā)現(xiàn)金紅利，而其大股東更是走馬燈似變換。

上市22年累計(jì)凈利僅7903萬

濱海能源的經(jīng)營業(yè)績并未超出預(yù)期，一如既往地慘淡。

三季報(bào)顯示，今年前9個(gè)月，濱海能源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.39億元，去年同期為8.74億元，同比下降61.26%;凈利潤為646.46萬元，去年同期為0.37億元，同比大降82.40%。

從單個(gè)季度看，今年前三個(gè)季度，公司營業(yè)收入一直在大幅下降，凈利潤方面，一二季度分別為129.33萬元、149.92萬元，三季度為367.20萬元;雖然三季度環(huán)比大幅增長，但與去年同期的5066.27萬元相比，大降92.75%。

濱海能源解釋稱，去年公司完成重大資產(chǎn)重組，本期業(yè)績不再包含熱電業(yè)務(wù)，同時(shí)重大資產(chǎn)重組的投資收益8536.59萬元計(jì)入去年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告中，為非經(jīng)常性損益，今年三季度無此項(xiàng)收益。

其實(shí)，不單單是今年，1997年上市以來，濱海能源的經(jīng)營業(yè)績一直與糟糕相伴。

濱海能源前身為燈塔油漆，主營涂料業(yè)務(wù)。自上市當(dāng)年至2003年，公司營業(yè)收入一直在下降，同期凈利潤更為糟糕，2001年至2003年連續(xù)三年虧損。

退市危機(jī)之下，公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，將原有的涂料類資產(chǎn)置出，置入熱電類資產(chǎn)，主營業(yè)務(wù)隨之變換。

重組之后，濱海能源依舊未能擺脫困境。2004年至2017年的14年，雖然只有2009年陷入虧損，其他年度均保持了盈利，但屬于微利。2005年凈利潤最高，為3021萬元，另外12年凈利潤均只有數(shù)百萬元。

去年，借助重大資產(chǎn)重組，公司凈利潤大增274.57%，達(dá)到0.37億元，但扣除重組收益等非經(jīng)常性損益，則虧損3458.97萬元，同比大降3397.54%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上市22年來，濱海能源累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤僅為7903萬元。近10年來，公司未曾實(shí)施現(xiàn)金分紅。

轉(zhuǎn)型布局頻頻告吹

一直走在轉(zhuǎn)型路上的濱海能源，轉(zhuǎn)型之路任重道遠(yuǎn)，此前，公司多次重組宣告失敗。

轉(zhuǎn)型至文化領(lǐng)域似乎是濱海能源的初心。早在2014年，公司就在籌劃，包括注入文化資產(chǎn)、投資發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)，但因多種原因而未能實(shí)施。

公告顯示，2014年，公司推出重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬通過發(fā)行股份方式收購天津出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)旗下9家出版社，包括天津人民出版社有限公司、百花文藝出版社(天津)有限公司、新蕾出版社(天津)有限公司等。

對于這次重組，市場一度解讀為天津出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)借殼。然而，最終這一重組交易以失敗告終，轉(zhuǎn)型至文化領(lǐng)域計(jì)劃失敗。公司解釋稱，這些出版社“相關(guān)資產(chǎn)的法律和財(cái)務(wù)事項(xiàng)的梳理和調(diào)整需要得到有關(guān)政府部門的審批確認(rèn)”，預(yù)計(jì)短期內(nèi)不能確定和實(shí)施資產(chǎn)重組方案。

天津出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)并未死心，試圖分步推進(jìn)。2015年9月，天津出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)控股子公司京津文化通過股權(quán)受讓獲得濱海能源25%股權(quán)，成為其控股股東。本次受讓股權(quán)，交易總價(jià)為6.50億元。

拿下控股權(quán)后，天津出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)推動(dòng)濱海能源布局文化產(chǎn)業(yè)。2015年底，濱海能源推出定增融資方案，擬募資8億元投資互聯(lián)網(wǎng)教育平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、藝術(shù)品交易平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、文化影視平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目和成立文化融資租賃公司等文化產(chǎn)業(yè)。

不過，此次定增融資多次變化，2017年因再融資政策變化，公司宣告放棄定增。

2017年，濱海能源耗資1.33億元收購加增資合計(jì)獲得天津海順51%股權(quán)。與此同時(shí)，公司加速出清非文化類資產(chǎn)，去年完成重大資產(chǎn)重組，以3.65億元價(jià)格剝離了熱電類資產(chǎn)。至此，公司完成從熱電類業(yè)務(wù)到印刷類業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

歷時(shí)6年，從借殼失敗、到退而其次拿下控股權(quán)，濱海能源的轉(zhuǎn)型僅完成一半。目前，公司核心資產(chǎn)僅天津海順這家控股子公司。

上市19年4次易主

經(jīng)營業(yè)績不佳的公司難免折騰，濱海能源同樣未能免俗。

1997年2月18日，燈塔油漆在深交所掛牌交易，其時(shí)，大股東為天津市化學(xué)工業(yè)總公司，持股比為54.73%。1999年，大股東變?yōu)樘旖蚪鹇?lián)投資有限公司，4年后，公司再次易主。2003年，天津燈塔涂料有限公司成為第一大股東。2004年，公司更名為天津?yàn)I海能源發(fā)展股份有限公司，證券簡稱濱海能源。

天津燈塔涂料在大股東位置上也沒坐多久，就被新主取代。2007年，天津泰達(dá)投資控股有限公司(簡稱泰達(dá)控股)以40.57%的持股比晉升為第一大股東。2006年，泰達(dá)控股就出現(xiàn)在年報(bào)中，當(dāng)年底，其持有2.70%股權(quán)。

泰達(dá)控股在濱海能源大股東位置上盤旋了很久，直到2015年9月8日，泰達(dá)控股將其中25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給京津文化，才退出大股東之位，變?yōu)榈诙蠊蓶|。

至此，上市后的19年內(nèi)，濱海能源4次易主，主營業(yè)務(wù)換了三次。蹊蹺的是，5名大股東均未能將公司拉出困境。

如今，濱海能源的文化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型還在路上，其第二大股東泰達(dá)控股似乎在進(jìn)行清倉式減持。

今年4月19日，濱海能源披露泰達(dá)控股減持計(jì)劃，其擬在未來6個(gè)月內(nèi)減持不超過1110.74萬股股份，占公司總股本的5%。至今年11月14日，減持計(jì)劃期滿，泰達(dá)控股共計(jì)減持了444萬股，占總股本的2%。據(jù)長江商報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)，本次減持共套現(xiàn)0.39億元。

此番減持計(jì)劃剛剛屆滿，泰達(dá)控股又披露了新的減持計(jì)劃。11月17日晚，公司計(jì)劃在未來6個(gè)月內(nèi)減持1332.89萬股，占公司總股本的6%。彼時(shí)，泰達(dá)控股持有濱海能源10.30%，仍為第二大股東。

關(guān)鍵詞： 濱海能源 四次易主 三換主業(yè)