昔日的“鉀肥之王”、2018年銷售收入接近180億元的鹽湖股份(000792.SZ)，如今卻被一筆約439萬元的欠款拖入到重整中。

近日，鹽湖股份發(fā)布公告稱，收到青海西寧中院的裁定書，受理債權(quán)人格爾木泰山實業(yè)有限公司(以下簡稱“泰山實業(yè)”)對公司的重整申請，并指定鹽湖股份清算組擔(dān)任鹽湖股份管理人。

《中國經(jīng)營報》記者以投資者身份從鹽湖股份證券部人士處獲悉，目前工作組已經(jīng)進入廠區(qū)進行核算，此次重整或不僅涉及債務(wù)方面，業(yè)務(wù)方面或許也會出現(xiàn)調(diào)整。只要能讓上市公司輕裝上陣，扭虧為盈，重整都有可能，但在重整方案出來之前，一切為時尚早。

被400余萬元欠款拖垮

鹽湖股份的歷史最早可追溯至上世紀(jì)50年代，當(dāng)時的青海鉀肥廠是新中國第一家鉀肥生產(chǎn)企業(yè)。

如今，鹽湖股份的鉀肥生產(chǎn)主要依托察爾汗鹽湖的鉀鹽資源。“察爾汗”是蒙古語的音意，意為“鹽的世界”。察爾汗鹽湖總面積為5856平方公里，是中國最大的可溶性鉀鎂鹽礦床。湖中蘊藏著極為豐富的鉀、鈉、鎂、硼、鋰、溴等自然資源，總儲量為600多億噸，其中僅氯化鉀表內(nèi)儲量為5.4億噸，占全國已探明儲量的97%。

依托鹽湖豐富的礦產(chǎn)資源，鹽湖股份在60年的發(fā)展過程中，逐漸建設(shè)起一套年產(chǎn)500萬噸的氯化鉀生產(chǎn)裝置，一躍成為國內(nèi)最大的鉀肥生產(chǎn)企業(yè)。

然而，即便擁有耕耘多年并形成規(guī)模優(yōu)勢的鉀肥產(chǎn)品，2017年鹽湖股份仍然在其上市20年后凈利潤首次虧損41.59億元。這樣的虧損數(shù)額也讓鹽湖股份在2017年A股虧損上市公司中高居第五名。

在接下來的2018年以及2019年上半年，鹽湖股份凈利潤更是連續(xù)虧損，分別虧損34.47億元和4.15億元。

而在資本市場上，近兩年間，鹽湖股份的市值跌去了逾300億元。

鹽湖股份股價最高點在2017年9月27日，彼時，其盤中股價一度達到20.68元/股(前復(fù)權(quán)，下同)，當(dāng)日收盤價為19.46元/股，市值為542.17億元。而截至2019年10月10日收盤，鹽湖股份股價為8.17元/股，市值為228億元。

隨著業(yè)績連續(xù)虧損，鹽湖股份的問題也隨之接踵而至，從2019年8月份開始，鹽湖股份已經(jīng)多次陷入債務(wù)糾紛。截至今年9月3日，鹽湖股份及其子公司涉及訴訟事項共計205件，主要涉及鹽湖鎂業(yè)、鹽湖海納在項目建設(shè)、日常生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的買賣合同。

同時，訴訟也導(dǎo)致鹽湖股份銀行賬戶屢被凍結(jié)。9月28日，鹽湖股份方面披露，該公司及子公司已有銀行賬戶70個，合計實際被凍結(jié)金額約為2億元，另有1.26億元銀行貸款逾期。

不過，這并不是鹽湖股份所有債務(wù)的體現(xiàn)，截至2019年6月底， 鹽湖股份僅短期借款就達69.5億元，一年內(nèi)到期的流動負(fù)債125.3億元，兩者合計近195億元。

然而，壓垮鹽湖股份的最后一根稻草，是其所欠泰山實業(yè)400余萬元的債務(wù)。

自2013年以來，泰山實業(yè)與鹽湖股份簽訂了多份業(yè)務(wù)承包合同 與勞務(wù)用工合同，約定由泰山實業(yè)向鹽湖股份多個項目提供設(shè)備維護檢修、職工餐飲勞務(wù)等服務(wù)。相關(guān)合同簽訂后，泰山實業(yè)已按照合同約定如期履行了相應(yīng)的合同義務(wù)，但截至2019年7月9日，鹽湖股份仍欠付泰山實業(yè)公司勞務(wù)款約439萬元。

8月15日，泰山實業(yè)便以不能清償?shù)狡趥鶆?wù)余額約439萬元，且明顯缺乏清償能力為由，向法院申請對鹽湖股份破產(chǎn)重整。

9月30日，法院裁定，受理債權(quán)人泰山實業(yè)對鹽湖股份的重整申請，并指定鹽湖股份清算組擔(dān)任鹽湖股份管理人。

鹽湖股份方面表示，如果公司實施重整，有利于優(yōu)化其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提升持續(xù)經(jīng)營及盈利能力。

記者以投資者身份從鹽湖股份證券部工作人員處了解到，目前工作組已經(jīng)進入廠區(qū)進行核算，目前還沒有形成具體的重整方案。

“鎂”夢難繼

不僅是上市公司，鹽湖股份子公司鹽湖鎂業(yè)或同樣進入重整。

鹽湖鎂業(yè)正是鹽湖股份歷時八年重金打造的金屬鎂一體化項目。

2010年，鹽湖股份開啟了“金屬鎂一體化”這個猶如“噩夢”一般的項目，投資屢次超出預(yù)算，竣工時間屢次往后推遲。

據(jù)了解，金屬鎂一體化項目設(shè)計之初的預(yù)計投資額約為200億元。而在2018年5月4日，鹽湖股份回復(fù)深交所問詢公告表示，八年間，經(jīng)過三次修改預(yù)算，鹽湖股份在金屬鎂一體化項目中的投資資金已經(jīng)達到386.45億元，相較設(shè)計之初超出93.2%。

鹽湖股份對“鎂”孜孜不倦追求，重金投入，但產(chǎn)生的效益卻不盡如人意。

2017年，因金屬鎂一體化項目部分裝置由于項目建設(shè)期延長，項目投資額增加，技術(shù)工藝未達標(biāo)等原因產(chǎn)生減值跡象，計提在建工程減值準(zhǔn)備7.62億元，導(dǎo)致鹽湖鎂業(yè)凈利潤虧損31.98億元。

2018年，鹽湖鎂業(yè)凈利潤虧損47.2億元。公告稱，由于產(chǎn)業(yè)鏈的特性，上下游裝置環(huán)環(huán)相扣，互相制約，建設(shè)期延長、工程建設(shè)管理費和資本化利息增加，整體負(fù)荷提升較慢，現(xiàn)大部分裝置均已轉(zhuǎn)固，工資、折舊、利息等費用進入經(jīng)營成本，大部分裝置高進低出，對項目整體效益造成較大影響。

2019年上半年鹽湖鎂業(yè)再度虧損，這次的原因是由于設(shè)備故障、資金困難、資源配置、原材料采購價格上漲等因素影響，導(dǎo)致生產(chǎn)未能按計劃實施，造成虧損17.8億元。

兩年半的時間虧損近百億元，也遭致股東們的不滿。

9月10日，鹽湖鎂業(yè)的7位股東以違反投資協(xié)議與公司章程，致使項目投資額嚴(yán)重超概，且效果未達預(yù)期為由，向法院提起訴訟并索賠。涉訴金額合計3.82億元。

2019年10月8日，鹽湖股份收到下屬控股子公司鹽湖鎂業(yè)的《告知書》?！陡嬷獣贩Q，鹽湖鎂業(yè)收到債權(quán)人森?；さ摹吨卣暾埻ㄖ獣?，森海化工以鹽湖鎂業(yè)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)為由，向西寧中院申請對鹽湖鎂業(yè)進行重整。

在此之前，9月28日，鹽湖股份另一子公司鹽湖海納也被債權(quán)人向法院申請重整。更早些時候的2018年9月，鹽湖股份間接控股子公司青海鹽湖海虹化工股份有限公司就已進行重整。

上述工作人員表示，鹽湖股份的重整仍處于法院調(diào)查階段，并沒有進入實質(zhì)性重整階段。

同時，該工作人員表示，此次重整或不僅涉及債務(wù)方面，業(yè)務(wù)方面或許也會出現(xiàn)調(diào)整。但在重整方案出來之前，一切為時尚早。

關(guān)鍵詞： 鉀肥王鹽湖 股份謎局