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2月份以來，國際金價上沖至近10個月新高后有所回落，目前整體保持寬幅震蕩態(tài)勢。亞洲時段2月13日，截至記者發(fā)稿，紐約商業(yè)交易所(COMEX)黃金期貨主力4月合約報收于1871美元/盎司；遠(yuǎn)月8月合約則保持在1900美元/盎司上方運(yùn)行。

多位分析人士向《證券日報》記者表示，短期來看，國際金價呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢，直接原因在于美國1月份非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但即將發(fā)布的1月份CPI數(shù)據(jù)存在不確定性，兩項宏觀數(shù)據(jù)都將對接下來美聯(lián)儲貨幣政策產(chǎn)生直接影響，也就是加息路徑是否調(diào)整，將是國際金價走向的最大變量因素。

本月初，國際金價在市場預(yù)期美國1月份非農(nóng)數(shù)據(jù)相對一般的情況下走出階段性高點，其中，COMEX黃金期貨主力合約創(chuàng)出近10個月高點，遠(yuǎn)月8月合約更是突破2000美元關(guān)口。

不過，令市場意外的是，美國1月份非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期，市場一度對美國高通脹預(yù)期再度升溫，進(jìn)而對美聯(lián)儲貨幣政策產(chǎn)生影響，由此國際金價應(yīng)聲回落。2月13日亞洲時段，截至記者發(fā)稿，COMEX黃金期貨主力4月合約報收于1871美元/盎司，仍處相對高位，遠(yuǎn)月8月合約也維持在1900美元/盎司上方運(yùn)行。

中糧祈德豐商貿(mào)衍生品部副總監(jiān)張盈盈向《證券日報》記者表示，本月初國際金價創(chuàng)出階段性新高后，便有所回調(diào)并維持震蕩態(tài)勢，主要原因是美國1月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期，市場將美聯(lián)儲本輪加息終點的預(yù)期目標(biāo)由此前的5%上調(diào)至5.25%，而加息路徑的變化則是導(dǎo)致金價近期下跌的主要原因。

東證衍生品研究院宏觀首席分析師徐穎告訴記者，本輪國際金價的回調(diào)，直接原因是1月份美國非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，就業(yè)率走高對通脹構(gòu)成支撐，美債收益率回升，金價上沖勢頭乏力。

雖然目前國際金價上沖勢頭有所下降，但影響走勢的因素仍具有不確定性，在多位分析人士看來，宏觀數(shù)據(jù)還將繼續(xù)主導(dǎo)期價未來走向。

銀河期貨貴金屬分析人士認(rèn)為，當(dāng)前主導(dǎo)國際金價走勢的核心邏輯仍在于美聯(lián)儲加息路徑是否變動，當(dāng)前市場確定性因素偏少，尤其是各國貨幣政策的調(diào)整，市場觀望情緒濃厚，而美聯(lián)儲是否繼續(xù)采取加息手段，以及加息力度如何，也在等待更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指引，包括通脹是否持續(xù)回落、就業(yè)市場熱度是否能夠得到抑制等。“如果美聯(lián)儲加息路徑變動較大，或持續(xù)時間更久，美元指數(shù)走強(qiáng)，都會對黃金價格形成壓力?！?/p>

“國際金價核心影響因素主要還是貨幣政策，而直接影響貨幣政策的則是美國通脹和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況。”張盈盈表示，短期可關(guān)注美國即將公布的1月份CPI數(shù)據(jù)，目前市場預(yù)計美國1月份未季調(diào)CPI年率為6.2%，略低于6.5%的前值，如果數(shù)據(jù)符合預(yù)期，對金價的影響可能相對溫和，如果數(shù)據(jù)再次出現(xiàn)上行，將引發(fā)市場對美聯(lián)儲加息路徑調(diào)整預(yù)期，金價短期可能會繼續(xù)下行。

徐穎也認(rèn)為，影響國際金價的基本面因素仍是美國通脹和經(jīng)濟(jì)增長是否回落，從而對美聯(lián)儲貨幣政策產(chǎn)生的影響。她表示，目前金價處于寬幅震蕩態(tài)勢，主要在于美國就業(yè)市場展現(xiàn)出一定韌性，通脹回落速度放緩，但需要等待進(jìn)一步指向。

關(guān)鍵詞： 國際金價 貨幣政策 好于預(yù)期